21Shares stopt direct met dienstcontract voor House of Doge's TDOG ETF

Wat er gebeurde

In een verplichte filing bij de Amerikaanse SEC meldt 21Shares US LLC dat het de zogenoemde Support Services Agreement met House of Doge per 5 november heeft beëindigd. De beëindiging ging direct in.

Het contract betrof research, data, operationele ondersteuning en marketing voor de Amerikaanse 21Shares Dogecoin ETF met ticker TDOG. 21Shares gaf geen reden voor de beëindiging en zei alleen dat dit 'in overeenstemming met de voorwaarden' gebeurde.

Volgens het meest recente kwartaalrapport per 30 juni hield TDOG 38.262.002 DOGE, gekocht voor $4,24 miljoen en op die datum gewaardeerd op $2,76 miljoen. Het fonds had toen 190.000 uitstaande aandelen en een nettovermogenswaarde van $14,53 per aandeel. In de eerste negen maanden daalde de NAV per aandeel van $25,66 naar $14,53, een daling van 43,4%.

Het jaarlijkse beheervergoedingstarief is 0,50%, wat op basis van de kleinere omvang neerkomt op ruim $14.000 per jaar aan inkomsten voor de sponsor. House of Doge was naast dienstverlener ook een grote belegger in het fonds. In haar eigen kwartaalrapport stond 78.000 TDOG-aandelen, ongeveer 41% van de uitstaande aandelen, die als onderpand waren gebruikt voor een effectenkrediet van $700.000.

De beëindiging van het servicecontract is de derde tegenslag voor House of Doge sinds half oktober. Op 19 oktober liep een exclusieve trademark licence met de Dogecoin Foundation af. House of Doge heeft sindsdien een exitbetaling van $400.000 verschuldigd en moet de bedrijfsnaam voor 31 december wijzigen. Op 27 oktober kreeg het bedrijf een kennisgeving van Nasdaq over delisting na sluitingskoersen van $0,10 of lager, en sinds 3 november is de handel in het aandeel HODO geschorst.

De filing noemt expliciet alleen diensten voor de Amerikaanse trust. Er staat niets over een wijziging van bewaarders, kosten of sluiting van het fonds. Voor Duitse beleggers is relevant dat 21Shares ook een Dogecoin ETP voor Xetra aanbiedt met ISIN CH1431521033. De filing vermeldt niets over die ETP en laat dus de licentievraag voor het Europese product onduidelijk.

De marktbewegingen waren beperkt. Volgens CoinGecko stond DOGE late vrijdagavond 6 november op $0,0726, 1,3% hoger dan 24 uur eerder. Sinds 3 november is DOGE ongeveer 3,3% gedaald en over dertig dagen staat DOGE circa 18,2% lager. Bitcoin daalde in die periode circa 9,1%.

Waarom dit telt

De beëindiging toont veranderingen in de samenwerking rond beursproducten met Dogecoin. Voor beleggers in het Amerikaanse TDOG is het verlies van een grote dienstverlener en grote aandeelhouder relevant voor de bedrijfsvoering van het fonds. Voor houders van de 21Shares ETP in Europa blijft onduidelijk welke gevolgen dit heeft omdat de filing alleen over het Amerikaanse product spreekt.