21Shares XRP-ETF noteert 18,7% verlies ondanks kwartaalrally van 42,6%

Wat er gebeurde

In het SEC‑rapport staat dat de activa van TOXR zijn gedaald naar $159,7 miljoen per 30 september, tegen $247,7 miljoen eind 2025. De daling komt door de koersontwikkeling van XRP en sterke investor redemptions.

XRP steeg in het derde kwartaal met 42,72%, van $1,0431 op 30 juni naar $1,4887 op 30 september. De NAV per aandeel van de ETF steeg in die periode van $10,16 naar $14,49, een kwartaalreturn van 42,62% na kosten.

Die rally was niet genoeg om eerdere verliezen goed te maken. Over de eerste negen maanden daalde XRP 18,53% en noteerde TOXR een NAV‑return van -18,73%.

De rechtbankwijziging van de benchmark in augustus naar de FTSE XRP Index had volgens het rapport geen materieel effect op de financiële resultaten.

De ETF‑houdingen in XRP vielen terug van circa 135,6 miljoen tokens begin 2026 naar 107,3 miljoen per 30 september. Gedurende die negen maanden werden 4,55 miljoen ETF‑aandelen teruggekocht, goed voor $78,8 miljoen in uitkeringen, terwijl er slechts 1,68 miljoen nieuwe aandelen werden gecreëerd voor $28,3 miljoen.

Dat leidde tot ongeveer $50,5 miljoen netto kapitaaluitstroom door redemptions. De resterende XRP‑posities hadden een boekwaarde van $223 miljoen maar werden gewaardeerd op $159,7 miljoen, wat neerkomt op ongeveer $63,3 miljoen aan niet‑gerealiseerde waardevermindering.

Het rapport plaatst eerdere schattingen in perspectief die wezen op grote niet‑gerealiseerde verliezen bij XRP‑ETF‑investeerders, en benadrukt dat die schattingen vaak zijn gebaseerd op gereconstrueerde aankoopkosten in plaats van door de uitgever gerapporteerde rendementen.

Waarom dit telt

Voor beleggers laat het rapport zien dat sterke koersrallies niet automatisch leiden tot herstel van fondsrendementen als er eerder grote verliezen en uitstromen zijn geweest. Het toont ook dat dalende holdings en netto outflows het vermogen van een ETF om te herstellen kunnen beperken.