Aflac verlengt dividendgroeireeks naar 44 jaar ondanks vier mislukte kwartalen

Wat er gebeurde

Aflac (AFL) kondigde een kwartaaldividend van $0,61 per aandeel aan. Het dividend is betaalbaar op 1 december 2026 voor beleggers die op 18 november in het register staan.

Het aangepaste resultaat per aandeel kwam uit op $0,02, de vierde keer op rij dat Aflac de schattingen mist. Het bedrijf nam $1,10 miljard aan netto beleggingsverliezen op door geplande aanpassingen in de portefeuille. Daarnaast was er een belastingvoorziening van $51 miljoen. De GAAP verwaterde winst per aandeel was $0,61.

De koers stond op $125,30 in de premarket. Dat is een koersstijging van 15,44% dit jaar en 11,5% in de afgelopen maand. In het persbericht zei de directie dat het bedrijf zich richt op winstgevender groei en opportunistische inzet van kapitaal, en dat het 2026-mijlpaal van 44 opeenvolgende jaren van dividendverhogingen belangrijk is.

De jaarlijkse doorlopende dividendbetaling bedraagt $2,44, wat neerkomt op een rendement van ongeveer 1,9%. Tegenover de winst van boekjaar 2025 van $7,49 per aandeel is de payout-ratio circa 33%. Iedere kwartaalbetaling van $0,61 gebruikt ongeveer 35% van het aangepaste kwartaalresultaat van $1,75.

Ter ondersteuning van het dividend voerde Aflac in het derde kwartaal kapitaal terug van $1,1 miljard, waarvan $804 miljoen aan aandeleninkoop en $305 miljoen aan dividenden. Het kwartaaldividend groeide van $0,42 in 2023 naar $0,50 in 2024, $0,58 in 2025 en nu $0,61 in 2026.

De balans toont volgens het bedrijf $3,3 miljard vrije liquiditeit, een aangepaste leverage van 21,8% en een gecombineerde RBC-ratio iets boven 600%. De financiële leiding gaf aan dat dit sterke kapitaalratio's zijn die actief worden gevolgd en getest om schokken te weerstaan.

Ter vergelijking liet MetLife sterkere winstmomentum zien met een aangepast kwartaalresultaat van $2,43 en ongeveer $1,7 miljard aan aandeleninkoop dit jaar. Prudential betaalt $1,40 per kwartaal en rapporteert een rendement op aangepast boekwaarde van meer dan 5%. Prudential voerde in het kwartaal $743 miljoen aan kapitaal terug, waarvan $250 miljoen aan inkoop. Prudential kampt bovendien met een schorsing van verkopen in Japan en een daling van internationale verkopen.

Volgens de publicatie blijft Aflac’s dividend één van de veiligere in de verzekeringssector. De combinatie van een relatief lage payout-ratio, ruime inkoopprogramma's en solide kapitaalratio's geeft het bedrijf een buffer. Prudential leunt meer op dividenden en minder op inkoop, waardoor die buffer dunner is.

Een belangrijk risico is Japan. De yen stond op gemiddeld 158,49 per dollar, 6,8% zwakker dan een jaar eerder. De omzet in Japan daalde met 7,7%, persistency zakte naar 92,9% en de ongerealiseerde nettoverliezen liepen op tot $5,0 miljard. Vorig jaar bedroeg de eerste-kwartaalstijging nog 5,2%. De publicatie adviseert om te volgen of Aflac’s volgende verhoging dat tempo kan evenaren.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat Aflac het dividend heeft beschermd ondanks zwakkere kwartaalresultaten. Het bedrijf heeft meerdere kapitaalbronnen en sterke ratio's die het dividend ondersteunen, maar de prestaties in Japan vormen een aandachtspunt.