Amazon handelt tegen een fractie van Costcos waardering

Wat er gebeurde

Amazon (AMZN) heeft zijn koers-winstverhouding teruggebracht naar ongeveer 20. Dat is ongeveer een derde van wat die enkele jaren geleden was.

Costco (COST) staat rond een P/E van 50. De multiple van Costco is in de afgelopen tien jaar ongeveer verdubbeld en kwam voor 2024 zelfs boven de 50 uit voordat die normaliseerde.

Bij Amazon komt driekwart van de omzet uit online retail en consumentenservices. Clouddienst Amazon Web Services levert meer dan 60% van de operationele winst.

Concurrenten zoals Alphabet en Microsoft hebben hun cloudactiviteiten versterkt. Dat remt de groei en de prijskracht van AWS. Marktpartijen zijn onzeker over hoe lang die tegenwind zal duren en of Amazon te veel inzet op AI.

Beleggers zoeken daarom vaak naar relatieve veilige posities. Costco profiteert daarvan omdat het lage-kostenconsumentenproducten verkoopt en daardoor als een afdekking wordt gezien voor onzekere tijden.

The Motley Fool stelt dat beide aandelen overreageren. De publicatie zegt dat de huidige waarderingen van beide bedrijven te veel rekening houden met rampscenario's. Volgens hen is Costco mogelijk te duur en Amazon mogelijk te goedkoop, en dat geeft volgens The Motley Fool kansen voor beleggers.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat de markt risico en zekerheid anders waardeert dan voorheen. Veranderingen in cloudconcurrentie en in zorgen over AI hebben directe invloed op hoe duur of goedkoop deze twee grote retailers en techbedrijven lijken.