AMD verliest bijna 30% in 30 dagen, analisten zien 75% winstpotentieel
AMD rapporteerde een recordkwartaal, maar verloor ondertussen bijna een derde van zijn beurswaarde. Analisten verhoogden hun winstverwachtingen, maar een zwakke cashflow en een oplopende voorraad kunnen alles bepalen.
Wat er gebeurde
AMD (AMD) sloot een kwartaal af met een omzet van $13,38 miljard en een non-GAAP winst per aandeel van $2,09. Beide cijfers lagen boven de consensusverwachting.
Toch daalde de koers flink. Over de afgelopen maand verloor het aandeel 30,47%, van $645,86 naar $449,04. In de laatste week viel het 11,05%. Jaar-op-jaar staat het aandeel nog wel 109,68% hoger.
De details van het kwartaal gaven verkooppersoneel stof tot nadenken. De voorraden stegen tot $11,46 miljard, een plus van 35% ten opzichte van het voorgaande kwartaal. De vrije kasstroom daalde 71% tot $554 miljoen. De GAAP-winst per aandeel was $1,46, inclusief een klantgarantiecharge van $1,097 miljard. De gamingomzet daalde met 40%.
Analisten bleven optimistisch. Gemiddeld richtdoel ligt op $659,77, wat ongeveer 46,9% boven de huidige koers ligt. Van de 55 analisten geven er 5 een Strong Buy, 39 een Buy en 11 een Hold. Niemand heeft een Sell-rating. De 2027 EPS-consensus steeg in 90 dagen van $15,2543 naar $16,3023.
Het bedrijf gaf ook stevige guidance. AMD verwacht voor het vierde kwartaal een omzet van ongeveer $17,0 miljard plus of min 3%, en voorspelt dat de datacenteromzet ongeveer 50% groeit ten opzichte van het derde kwartaal. CEO Lisa Su zei dat het bedrijf op dit moment rekent op meer dan 80% omzetgroei in 2027 en dat de vraag hoger is dan het aanbod.
CLSA heeft het hoogste koersdoel op $800,00 en baseert dat op drie punten: hyperscalers zouden Instinct-chips kunnen verkiezen boven NVIDIA, EPYC zou servermarktaandeel blijven winnen en de vrije kasstroom zou moeten toenemen zodra hoogmargeomzet sneller groeit dan kosten. Die laatste aanname is vooralsnog het zwakste punt, omdat de vrije kasstroom juist daalde en analistenverwachtingen sterk uiteenlopen, van $9,60 tot $23,66 voor 2027.
De hele chipsector daalde tegelijkertijd. NVIDIA verloor 21,4% in de maand en Intel viel 50,25%.
Waarom dit telt
Voor beleggers betekent dit dat er een groot verschil is tussen optimisme van analisten en recente operationele zwaktes. Als de voorraadvorming verandert in omzet en de vrije kasstroom herstelt, ondersteunt dat de hoge verwachtingen. Als die cashflow zwak blijft of klanten hun AI-uitgaven verminderen, kan het pessimistischer uitpakken.
Waar je op kunt letten
- Vrije kasstroom in het vierde kwartaal.
- Of voorraden sneller in omzet worden omgezet.
- Of grote klanten hun AI-uitgaven verminderen.