American Electric Power presenteert $100 miljard plan rond datacenters, dividend komt onder druk
American Electric Power (AEP) verhoogde het kwartaaldividend naar $0,97 en presenteerde een investeringsplan van $100 miljard dat draait om datacenters. Een auditdeadline in Texas in december kan bepalen of aandeelhouders of nieuwe emissies het meeste last krijgen.
Wat er gebeurde
AEP verhoogde het kwartaaldividend naar $0,97. Het aandeel gaat ex-dividend op 10 november. De nieuwe jaarruimte is $3,88, wat bij een koers van $129,48 neerkomt op ongeveer 3,0% rendement.
Het bedrijf stelde een vijfjarenkapitaalplan van $100 miljard voor, gericht op de vraag van datacenters. AEP verwacht ongeveer $55 miljard aan operationele cashflow in die periode. Het verhoogde de veronderstelling voor aandelenfinanciering met $5,2 miljard en heeft meer dan $5 miljard aan equity forwards uitstaan.
Management verwacht dat de operationele winst per aandeel voor 2026 ten minste op het hoogste punt van de $6,25 tot $6,55-range uitkomt. Gemeten tegen $6,55 is de payout ratio circa 59%. Tegen de lage kant van de 2028-richtlijn van $7,40 daalt die ratio naar ongeveer 52%.
In het derde kwartaal kwam de operationele winst per aandeel uit op $2,23, boven de consensus van $2,04. AEP tekende dit kwartaal 15 GW aan nieuwe load commitments en verwacht tegen 2031 in totaal 84 GW aan extra gecontracteerde load. Van dat totaal is 35 GW gedekt door take-or-pay overeenkomsten. Het bedrijf zegt meer dan $2 miljard aan contanten of collateral voor Texas te hebben verzameld.
De financiële ratio FFO-to-debt blijft binnen het bedrijfsdoel van 14% tot 15% en boven de 13% drempel voor een downgrade. CFO Trevor Mihalik zei dat AEP de dividendgroei heeft gematigd en voor de komende vier tot vijf jaar ongeveer 2% groei per jaar voor ogen heeft. De recente verhoging komt neer op ongeveer 2,1%.
Ter vergelijking: NextEra en Duke hebben eigen groeidoelstellingen en kapitaalplannen. AEP streeft naar 9% tot 11% winstgroei, het snelste van de drie, maar heeft de langzaamste dividendgroei. AEP houdt meer cash in de onderneming om de rate base te laten groeien naar $162 miljard tegen 2031.
Waarom dit telt
Voor beleggers betekent dit dat het dividend vooralsnog goed gedekt lijkt door winstgroei en contracten met datacenters. Tegelijk is er een duidelijk risico: als de Texas-audit de verwachte load terugschroeft, kan AEP meer aandelen moeten uitgeven om het plan te betalen, wat druk kan zetten op het dividend.
Waar je op kunt letten
- Uitkomst van de ERCOT data center audit op 10 december.
- De mate van aanvullende aandelenuitgifte of equity forwards.
- Het volume vaste take-or-pay contracten voor datacenters.