Amerikaanse 2-jaars rente nadert 5% en zet zilverondersteuning onder druk

Wat er gebeurde

De Amerikaanse 2-jaars Treasury-rente klom deze week sterk na een herwaardering van de verwachtingen rond Fed-beleid. De rente steeg van ongeveer 4,55% vóór Fed-governor Christopher Waller’s opmerkingen op dinsdag naar circa 4,86% in de Aziatische sessie op vrijdag, een stijging van bijna 32 basispunten.

De eerste beweging kwam na Waller’s opmerkingen die ruimte lieten voor een grotere decemberverhoging en na een hogere dan verwachte CPI in oktober. Een tweede opgang zette door op donderdag, met een minder duidelijke katalysator. De marktherwaardering loopt daardoor verder dan één enkele beleidsopmerking of economische publicatie.

CME FedWatch liet een kwartpunt als dominante verwachting voor december zien, met ongeveer 11% kans op een grotere 50bps stap. De kans dat er tot januari minstens 50bps cumulatieve verkrapping komt, steeg van circa 68% vroeg op donderdag naar meer dan 76% in de middag. De verschuiving concentreerde zich op de verwachting van een tweede renteverhoging in plaats van op een nieuwe normaal van uitzonderlijk grote stappen.

Fed-functionarissen geven verschillende signalen. Waller hield een grotere decemberstap open, terwijl andere officials zoals Beth Hammack en Mary Daly kleinere, meer gedoseerde verhogingen prefereren. New York Fed-president John Williams noemde verdere actie nodig zonder precieze timing of omvang te noemen.

De herwaardering van renteverwachtingen drukte edelmetalen omlaag. Sinds dinsdagmorgen daalde zilver van ongeveer $52,84 naar $50,21 en goud van ongeveer $4.115,59 naar $3.915,02. Beide verloren dicht bij 5%. De Dollar Index steeg ongeveer 1,6%.

Technisch bedreigt de rente nu een doorbraak van de 4,960, 5,000% weerstand. Een duidelijke doorbraak zou de opwaartse trend bevestigen, met een 78,6% projectie rond 5,123%. Een afwijzing bij 5,000% zou juist een terugval kunnen triggeren, terwijl de langere-termijn houdbaarheid afhangt van de 55-daagse EMA rond 4,622%.

Bij zilver werd de steun bij 51,18 doorbroken. De correctieve opleving vanaf 48,60 lijkt volgens het technische plaatje al te zijn afgerond op 53,72. De vieruurs 55 EMA ligt rond 51,91 en het dalende kanaal blijft intact. Een hernieuwde test van de steun bij 48,60 wordt nu verwacht. Een beslissende doorbraak onder die steun zou de daling vanaf 67,54 richting de 38,2% projectie bij 46,48 verlengen. Sterkere weerstand ligt bij 55,37.

Waarom dit telt

Of de 2-jaars rente boven 5% doorbreekt of daar wordt afgewezen, samen met het behoud of verlies van zilvers steun bij 48,60, bepaalt de korte-termijnrichting voor rente en edelmetalen. Beleggers en markten zullen daarop reageren bij hernieuwde beleids- en inflatie-informatie.