Apple lijkt bestand tegen politieke risico's maar kent ook zwaktes

Wat er gebeurde

AAPL stond op $345,71. Het bedrijf verkoopt iPhone, Mac, iPad, wearables en diensten op meer dan 2,5 miljard actieve apparaten.

In het fiscale vierde kwartaal kwam de omzet uit op $114,48 miljard, een stijging van 11,7%. De winst per aandeel was $2,10, tegen een consensus van $1,98. De aandeelkoers daalde na het cijfer door een wereldwijde geheugencrisis die de winst drukte.

Apple heeft een asset-light model. Het huurt servercapaciteit in plaats van grote datacentercampussen te bouwen. De CapEx in fiscaal 2026 was $9,04 miljard, een daling van 28,9% en ongeveer 1,9% van $478,83 miljard omzet. De operationele kasstroom steeg 30,15% tot $145,10 miljard. Apple kondigde ook een $600 miljard vierjarig commitment aan voor Amerikaanse innovatie en productie, waarmee meer dan 450.000 banen in de VS worden gesteund.

Diensten bereikten een record van $31,57 miljard. Het management verwacht dat de omzet in het decemberkwartaal met 7% tot 10% groeit, wat volgens het bedrijf de beste kwartaalomzet ooit zou zijn.

Critici wijzen op de hoge waardering. AAPL noteert op 37 keer lopende winst en 35 keer verwachte winst, met een PEG van 2,662. De brutomarge was 47,9% inclusief een eenpuntige tariefteruggave. De guidance voor het decemberkwartaal gaat naar 45% tot 46%. De CFO waarschuwde dat de prijzen voor geheugeninkopen naar verwachting blijven stijgen.

Kosten lopen op. R&D steeg naar $11,73 miljard van $8,87 miljard. Voorraad nam toe naar $14,54 miljard van $5,72 miljard. De App Store-regels blijven een regulatoir aandachtspunt na een Amerikaanse rechtbankuitspraak over link-out transacties. Van de grote, gevolgde houders hebben er 8 posities verminderd en 2 toegevoegd.

De nieuwe iPhone Duo is beperkt door de aanvoer. Operationeel directeur Sabih Khan zei dat het moeilijk is om te voorspellen wanneer vraag en aanbod in balans zijn. De consensus voor fiscaal 2027 EPS is $9,5538, iets boven fiscaal 2026’s $8,98. Belangrijke volgende cijfers zijn de marges in het decemberkwartaal en eventuele inkomsten uit Siri AI.

Het gemiddelde analistenkoersdoel is $333,28, wat ongeveer 3,6% neerwaarts potentieel impliceert. Dit gemiddelde is gebaseerd op 43 analisten. AAPL staat dit jaar tot nu toe 27,51% hoger, tegen 7,71% voor de S&P 500. Over de afgelopen maand steeg Apple 3,62% terwijl de index 5,73% daalde. Het aandeel handelt dichtbij de 52-week high van $354,50.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat Apple relatief beschermd is tegen beleid dat kapitaalintensieve tech raakt, maar dat margedruk, hogere geheugenprijzen, supply-issues bij de iPhone Duo en regulatie van de App Store echte risico’s blijven voor de winst en waardering.