Arthur Hayes waarschuwt dat AI-IPO's bankenliquiditeit en bitcoin kunnen raken

Wat er gebeurde

Arthur Hayes zegt dat de unlocks en nieuwe aandelen na IPO’s van bedrijven als SpaceX, Anthropic en OpenAI voor dilution zorgen. Dat kan de kredietverlening aan AI‑bedrijven terugschroeven en de bankbalansen laten krimpen. Volgens Hayes merken houders van Bitcoin dit via dollarliquiditeit, omdat banken in zijn visie krediet creëren, niet de Federal Reserve. Hij erkent wel dat de laatste wekelijkse daling in bankbalansen slechts één datapunt is.

Hij zegt dat banken AI financieren via leningen, marginfinanciering voor handelaren en aankopen voor eigen boek. Lagere aandelenkoersen zouden de leenkosten voor de labs verhogen, omdat kopers van schuldpapier signalen uit de aandelenmarkt volgen.

Hayes stelt dat de verhandelbare aandelen van SpaceX sinds de beursgang met 50% zijn gegroeid terwijl de koers stagneerde. Hij schat dat Anthropic tot 83% dilution zal zien tegen juni 2027 na de geplande IPO. Bij een waardering van $1,5 trillion zou het vasthouden van de prijs ongeveer $1,245 trillion aan nieuw kapitaal vergen, berekende hij.

Anthropic liet in een aangepast IPO‑filing een operationeel verlies van $567 miljoen zien in het derde kwartaal. De adjusted operating income bleef positief op $2,46 miljard. Hayes verwacht dat een kredietangst centrale banken dwingt geld te drukken, iets wat hij gunstig acht voor Bitcoin en waarbij hij beleggers tot geduld maant.

Tegelijkertijd verzet Real Vision‑topman Raoul Pal zich tegen de schuldvrees. Hij zegt dat de schuld van hyperscalers ongeveer 3,5% van hun marktwaarde bedraagt. Hayes richt zich echter op drie labs, die anders zijn dan de hyperscalers. Vorige maand liquideerde Hayes zelf ongeveer $22,28 miljoen aan crypto en zei dat hij voorlopig vanaf de zijlijn zou toekijken. De notering van Anthropic wordt een test of de AI‑financiering en crypto‑liquiditeit van dezelfde banken blijven hangen.

Waarom dit telt

Voor beleggers in deze aandelen of in crypto kan dit nieuws belangrijk zijn omdat veranderingen in aandelenuitgiftes en bankkrediet de financiering van AI‑bedrijven en daarmee ook de bredere liquiditeit kunnen beïnvloeden.