Banco Santander voelt tegenwind in Brazilië en biedt lage yield

Wat er gebeurde

De analist van Seeking Alpha zegt dat Santander veerkracht toont door haar spreiding over markten. Die sterke kanten worden echter weggedrukt door problemen in Brazilië. Daar drukken marge- en kredietproblemen op de resultaten.

In het derde kwartaal lagen zowel de omzet als de winst per aandeel onder de verwachtingen. De omzet miste de schatting met 1,5% en de winst per aandeel met 4%.

De bank werkt aan efficiëntieverbeteringen. Die ondersteunen een cost-to-income van 36% en een doel voor RoTE van meer dan 20% in 2028. Verder kunnen overname-synergieën als extra steun fungeren.

De analist concludeert dat de waardering van 1,37x boekwaarde redelijk is. Het dividendrendement van 2,3% noemt hij beperkt in aantrekkingskracht.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat de fundamentele verbeteringen baten kunnen opleveren, maar dat risico's uit Brazilië en het lage dividend de aantrekkelijkheid beperken.