Berkshire's grootste AI-aandeel handelt onder 19 keer verwachte winst

Wat er gebeurde

Warren Buffett begon in het derde kwartaal van vorig jaar met aankopen van Alphabet. CEO Greg Abel van Berkshire Hathaway breidde die positie daarna verder uit. Samen vormen de Class A- en Class C-aandelen de vierde grootste positie van Berkshire.

Alphabet geeft veel geld uit aan AI. De kapitaaluitgaven komen uit op ongeveer 200 miljard dollar in 2026 en volgens het bedrijf zullen die volgend jaar flink stijgen. Om die uitgaven te betalen gebruikt Alphabet ook extern kapitaal. De vrije kasstroom was negatief en kwam in het derde kwartaal uit op 9,1 miljard dollar in de min. De langlopende schuld steeg met 169 procent ten opzichte van het einde van vorig jaar en liep op naar 125,1 miljard dollar.

De koers is sterk gestegen in de afgelopen jaren. In de afgelopen 36 maanden tot 4 november steeg het aandeel met 124 procent, maar het handelt inmiddels 28 procent onder het hoogste punt. De koers daalde na de publicatie van de derdekwartaalcijfers, nadat zowel omzet als winst onder de verwachtingen uitkwamen en de groei van Google Search vertraagde naar 12 procent.

Op waardering lijkt het aandeel niet duur. Alphabet noteert volgens The Motley Fool rond 18,5 keer de verwachte winst. Analisten op de sell-side verwachten dat de bedrijfswinst van Alphabet van 2025 tot 2028 met gemiddeld 28,1 procent per jaar zal groeien. In het meest recente kwartaal steeg de omzet jaar op jaar met 25 procent.

Alphabet laat zijn AI-leiderschap zien via Google Cloud. Die tak realiseerde een sterke verkoopgroei van 103 procent in het derde kwartaal. De backlog van Google Cloud bedroeg 561 miljard dollar. Volgens The Motley Fool profiteert Google Cloud van de vraag naar specifieke AI-software en -hardware en verbetert de rest van Alphabets producten door AI-integratie.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat Alphabet ondanks hogere uitgaven en tijdelijke tegenvallers toch op een aantrekkelijk waarderingsniveau staat, vooral omdat de groeivooruitzichten volgens analisten sterk zijn.