Bill Ackman noemt beurs een hefboomcasino maar ziet ook kansen voor zijn fonds

Wat er gebeurde

Op 3 november 2026 zei Bill Ackman op televisie dat er iets mis is met de aandelenmarkt. Hij zei dat aandelen vaak op onlogische niveaus handelen en noemde de markt een casino-achtig geheel met veel hefboom. Het hefboomcijfer van 95% noemt hij zelf.

Ackman gaf ook aan dat die marktomstandigheden gunstig zijn voor Pershing Square. Zijn beursfonds PS sloot op $46,66, steeg 0,09% tijdens de reguliere handel en stond na beurs op $46,58, een daling van 0,17% na urenhandel. Het aandeel bewoog daarmee nauwelijks.

In de brief van Pershing Square over het derde kwartaal, gedateerd 2 november, schrijft het fonds dat volatiliteit deels komt door minder beschikbare aandelen door indexatie en door meer kapitaal van kortlopende, hefboomgebruikende beleggers. Indexfondsen houden aandelen vast en verkopen zelden, waardoor individuele transacties grotere koersbewegingen veroorzaken.

De Amerikaanse toezichthouder CFTC stelde daarnaast dat perpetual futures op individuele aandelen kunnen worden verhandeld op CFTC-geregistreerde beurzen. Dat zijn contracten zonder afloopdatum die beleggers blijvend hefboomexposure kunnen geven. Er werd geen beurs of lanceringsdatum genoemd.

Pershing Square kocht onder meer Microsoft tijdens de softwareverkoop en is het meest positief over Visa, Mastercard en Netflix. Tot 30 september, gemeten vanaf de gemiddelde aankoopprijs, staat Visa 12% in de plus, Mastercard 13% en Netflix 11% in de min. Pershing schat hun waarderingen op 24x, 24x en 19x verwachte winst voor de komende twaalf maanden.

PS is een fee-earning manager met een waarde van $18,66 miljard. De omzet in het derde kwartaal was $56,604 miljoen, tegen een raming van $75,474 miljoen, en er waren geen performance fees. Het aandeel PS staat sinds de eerste handelsdag op 29 april 2026 93,53% hoger, maar noteert 11,55% lager over de afgelopen maand en kent een 52-week range van $22,01 tot $60,40.

De brief merkt ook op dat de S&P 500 iets meer dan 2% won in het derde kwartaal terwijl de mediane aandelenkoers achterbleef. Dat ondersteunt Ackmans beeld van een smalle markt waarin enkele grote namen het verschil maken.

Waarom dit telt

Voor beleggers in PS is dit nieuws belangrijk omdat Ackman tegelijkertijd waarschuwt voor marktrisico’s en publiekelijk zijn belangrijkste posities promoot. Die dubbele boodschap beïnvloedt zowel het sentiment rond PS als de manier waarop het fonds zichzelf presenteert.