Bit Digital draait winst maar aandeel blijft onder $1 ondanks $439 mln in ETH

Wat er gebeurde

Bit Digital rapporteerde in het derde kwartaal een winst van $28,5 miljoen. De omzet daalde met 11% naar $27,1 miljoen.

Toch sloot het aandeel woensdag op $0,79. Dat waardeert het bedrijf op minder dan $290 miljoen, terwijl het bedrijf $439 miljoen aan ETH bezit. Over ongeveer 360 miljoen aandelen komt dat neer op ongeveer $1,22 aan ETH per aandeel.

Bewegingen in de waarde van crypto en eenmalige posten droegen $16,3 miljoen bij aan de winst. Het aandeel zakte nog eens 6% in de aanloop naar de beursopening op donderdag.

Bit Digital bezit 59,7% van WhiteFiber, een op Nasdaq genoteerd AI datacenterbedrijf. WhiteFiber werd op 30 september gewaardeerd op $487 miljoen. Eind oktober handelde WhiteFiber rond $10, tegen $18,01 aan het einde van het kwartaal.

Niet alle ETH is vrij beschikbaar. Bit Digital ruilde 73.683 ETH voor LsETH, een token dat stakingopbrengst geeft. Het heeft sindsdien 64.000 LsETH als onderpand voor een lening ingezet.

Het bedrijf heeft ook $150 miljoen aan converteerbare obligaties uitstaan. BeInCrypto waarschuwde eerder dat diepe NAV-discounts cryptobedrijven naar leverage kunnen duwen.

Analisten hielden in april koersdoelen van $7 (HC Wainwright) en $5 (B. Riley), maar er zijn geen nieuwere doelen bekend. Het bedrijf zei dat de blijvende korting op de nettovermogenswaarde repurchases tot de opties maakt, maar dat het voordeel afhangt van de prijs en de financiering. Een aandeelhoudersstemming is daarvoor vereist. Verkopen van ETH zou de stakingopbrengsten verlagen. Vorig kwartaal verkocht het bedrijf 1.625 ETH en kocht geen ETH terug.

Het aandeel sloot voor het eerst onder $1 op 16 oktober. Nasdaq stuurt een waarschuwing na 30 opeenvolgende beursdagen onder $1 en geeft daarna 180 dagen om terug te keren boven $1. Bit Digital kreeg die waarschuwing eerder al in januari 2023 en kwam daar binnen drie weken uit. Het bedrijf heeft nu niet gezegd of en wanneer het een buyback ter stemming zal voorleggen.

Waarom dit telt

Voor beleggers zegt dit dat de marktwaarde achterblijft bij de crypto- en investeringsactiva, maar dat pledged tokens, schulden en de mogelijke verkoop van ETH de praktische waarde en flexibiliteit beperken.