Bitcoin-beleggers letten op olie, ook al telt kerninflatie het niet mee

Wat er gebeurde

Fed-staf publiceerde op 9 november een studie. De onderzoekers gebruikten gegevens van 2000 tot en met het tweede kwartaal van 2026. Ze combineerden cijfers uit Canada, de eurozone, Japan, het Verenigd Koninkrijk en de Verenigde Staten.

De studie meet relatieve olieprijsinflatie als kwartaalwijzigingen in Brentprijzen in lokale valuta tegenover kerninflatie. Voor de periode vanaf 2021 koppelt het model een stijging van 10 procentpunt in die maat aan ongeveer 0,14 procentpunt hogere kerninflatie. In de periode vóór 2021 was de geschatte reactie circa 0,01 procentpunt en statistisch niet significant.

Kerninflatie sluit directe energiecomponenten uit, maar houdt indirecte energiekosten in bijvoorbeeld horeca, telecom en vervoer. Bedrijven kunnen dus energiekosten doorberekenen buiten de uitgesloten categorieën.

De auteurs noemen hun toekomstige inflatiepaden een bovengrens en geen centrale voorspelling. Het zijn stafbevindingen en dus geen officiële inflatieprognoses. Ze waarschuwen ook dat hun pooled schattingen mogelijk bredere post-pandemische schokken vangen in plaats van een blijvende verandering in olie-invloed.

In een aparte simulatie vinden de Fed-stafleden dat sterkere olieoverdracht gecombineerd met persistentere inflatie leidt tot wezenlijk strakker beleid, zelfs als de economische activiteit verslapt. De studie noemt dat dit een mogelijk probleem is voor risicobereidheid.

De link met Bitcoin is een afgeleide conclusie. Als olie de kerninflatie aanhoudt, kan dat financieringsverlichting uitstellen en zo de risicobereidheid drukken. De onderzoeken schatten geen prijsreactie voor BTC. Het Bureau of Labor Statistics publiceert het oktober-CPI-rapport op 10 november, wat relevant is voor omgaan met aanhoudende kerndruk.

Waarom dit telt

Voor beleggers in BTC betekent dit dat olieprijzen indirect invloed kunnen houden op renteverwachtingen en risicobereidheid. Aanhoudende kerninflatie verkleint kans op snelle versoepeling en kan daardoor de financieringscondities en het beleggerssentiment beïnvloeden.