Bitcoin-ETF's zien uitstroom in vier van vijf handelsdagen

Wat er gebeurde

BTC handelde rond $75.000 na dat korte herstel boven $80.000 dat snel werd teruggegeven. De week eindigde op het laagste niveau sinds augustus.

Spot Bitcoin-ETF's zagen in vier van vijf handelsdagen uitstroom. De totale wekelijkse uitstroom was de grootste sinds begin juli. ETF MVRV daalde onder de ondergrens, wat wijst op een kleinere winstbuffer bij houders. Tegelijk steeg het handelsvolume, maar spot buying nam niet duidelijk toe en de cumulatieve volume delta werd negatief.

In de derivatenmarkten was er verkoopdruk. Handelaars in perpetual futures verkochten tijdens de daling op donderdag en opnieuw zondag. Dat ging gepaard met meer liquidaties van longposities. De open interest bleef in het bovenste deel van zijn range en longposities betaalden nog steeds hogere funding rates.

Optiehandeerders bleven betalen voor bescherming. De 25-delta skew lag boven de hoge band. De volatiliteitsspread keerde terug naar de normale range toen gerealiseerde koersbewegingen inhaakten.

Op-chain nam de activiteit toe. Transfervolumes en actieve adressen stegen boven hun bovenbanden en de fees gingen omhoog. De verhouding kortetermijn- tot langetermijnaanbod en het aandeel hot capital bleven verhoogd. Kortetermijnhouders stonden dicht bij break-even en gerealiseerde verliezen waren groter dan winsten.

Het marktsignaal combineerde aanhoudende ETF-verkoop met fragiele posities van kortetermijnhouders. Een deel van de leverage was weggewerkt en de recente momentum ondersteunde niet sterk een nieuwe neerwaartse beweging. Traders keken naar tekenen van stabilisatie of een verdere daling.

Waarom dit telt

Voor beleggers in BTC betekent dit dat uitstroom uit ETF's en verkoop in derivaten de druk op de prijs verhogen, terwijl toegenomen on-chain activiteit en fragiele kortetermijnposities wijzen op onzekerheid in de markt.