Bitcoin-mining blijft langere tijd onder recordmoeilijkheid

Wat er gebeurde

De mining difficulty van BTC bereikte een record van bijna 156 biljoen op 29 oktober 2025. Nu staat de moeilijkheidsgraad op iets meer dan 148 biljoen. Dat is ongeveer 5% onder het piekniveau en sindsdien is het record niet meer gebroken.

De huidige periode zonder nieuw record duurt nu langer dan de vorige langste periode. Die duurde ongeveer 364 dagen tussen augustus 2011 en juli 2012. Destijds viel de bitcoinprijs met ongeveer 94% tot 95%.

Saifedean Ammous, auteur van The Bitcoin Standard, zegt dat deze vertraging zonder een vergelijkbare gebeurtenis heeft plaatsgevonden. Hij legt een deel van de verklaring bij structurele factoren zoals de halvings. Doordat de bloksubsidie ongeveer elke vier jaar halveert, moet de prijs van BTC snel genoeg stijgen om miners te compenseren. Hij berekent dat de waarde van BTC bijna 19% per jaar moet groeien over vier jaar om dat te compenseren, nog los van dollarontwaarding en de groeiende opportuniteitskosten door AI-infrastructuur.

Ammous stelt dat miners niet langer het monopolie hebben op goedkope stroom en datacenters. AI-bedrijven concurreren nu om dezelfde middelen. Als voorbeeld noemt hij Core Scientific. Dat bedrijf zegt volledig uit bitcoin-mining te stappen voor het einde van het jaar en in 2027 als colocationprovider voor AI en high-performance computing verder te gaan. Core Scientific halveerde bijna zijn miningvloot en richt elektriciteit en datacentercapaciteit op infrastructuurklanten.

De financiële prikkel voor die stap is duidelijk volgens het bericht. De colocation-omzet van Core Scientific steeg kwartaal op kwartaal met 58% naar $215,4 miljoen in het derde kwartaal, tegenover $15 miljoen een jaar eerder.

Ammous concludeert dat deze verschuiving niet per se bearish voor BTC hoeft te zijn. Als miningen minder aantrekkelijk wordt dan BTC vasthouden, kan kapitaal dat anders naar machines en elektriciteit zou gaan, direct in Bitcoin stromen. Ook verwacht hij dat een dalend stroomverbruik kritiek op het netwerk kan verzwakken.

Waarom dit telt

Voor beleggers in BTC laat dit zien dat de minersector structureel verandert. Minder kapitaal in mining kan zowel druk op de miner-activiteiten geven als kapitaal naar BTC zelf sturen. Die wisselwerking is relevant voor het beeld van energiegebruik en de rol van miners in het netwerk.