Bitcoin-opties expireren vrijdag voor banenrapport met vijf uur blind spot

Wat er gebeurde

Volgens Deribit staan 33.441 BTC aan opties gepland om te expireren om 08:00 UTC op 6 november. De berekende maximum pain ligt op $79.000, ongeveer 1,6% onder BTC's huidige koers van $80.280.

De open interest is sterk naar calls gedraaid. Er liggen circa 25.012 BTC in calls tegenover 8.429 BTC in puts. De put-to-call ratio is 0,34, bijna drie calls per put. De grootste concentraties calls zitten op de strikes $82.000 en $85.000. Belangrijke putposities zijn tussen $72.000 en $75.000.

Het $2,7 miljard cijfer is de notionele waarde van de contracten en niet het bedrag dat daadwerkelijk in of uit de markt stroomt. De daadwerkelijke uitkomst hangt af van de prijs van BTC bij de afwikkeling en hoe handelaren hun posities beheren.

De regels van Deribit schrijven voor dat de expiratie plaatsvindt op basis van het gemiddelde indexprijs van Bitcoin tussen 07:30 en 08:00 UTC. Het Amerikaanse banenrapport van oktober verschijnt om 13:30 UTC op 6 november. Daardoor ontstaat een blinde periode van vijf en een half uur tussen expiratie en het macrobericht.

Die timing betekent dat puts die op vrijdag expireren niet meer beschermen tegen een prijsschok als het banenrapport onverwacht sterk of zwak uitvalt. Ter vergelijking kostte een $80.000 put met expiratie op 6 november ongeveer $393 per BTC, terwijl dezelfde strike met expiratie op 7 november circa $682 kostte. Een put die doorloopt tot 13 november was ongeveer $1.445.

Waarom dit telt

Voor beleggers in BTC maakt de timing van de expiratie een mogelijk gat in de bescherming zichtbaar. Handelaren moeten weten dat kort lopende puts vrijdag kunnen aflopen voordat belangrijke Amerikaanse data beschikbaar is, en dat doorlopen bescherming duurder kan zijn.