Bitcoin test steun bij $77.000 door spot-ETF uitstroom en verkopen

Wat er gebeurde

Bitfinex publiceerde op 4 november een rapport waarin staat dat bitcoin kort daalde naar de korte-termijn houder kostprijs van $75.839 na de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen. Daarna herstelde de koers terug naar de $77.000, $80.000 zone.

Volgens het rapport komt veel van dat herstel van perpetual futures. De open interest in futures bedroeg 701.548 BTC op 3 november, het hoogste niveau sinds 22 september. Perpetual funding rates bleven rond een jaarlijkse 11% over de afgelopen twee weken, terwijl spotkopers weinig agressief waren.

Zowel korte- als lange-termijn houders bleven hun spotposities verkopen. De korte-termijn houder Spent Output Profit Ratio bleef zes handelsdagen onder 1 en bereikte 0,994 op 4 november. Dat duidt op verkopen met verlies en is de langste reeks sinds half augustus.

De netto gerealiseerde verliezen over alle houders namen toe tot 24.600 BTC op 4 november, van 13.000 BTC op 2 november. Bitfinex merkt op dat kopers die in oktober tussen $77.000 en $84.000 kochten, verkochten zodra de prijs hun kostprijs naderde in plaats van te kopen om die band te verdedigen. Elke herstelbeweging sinds 30 oktober kwam volgens het rapport voort uit short covering, niet uit nieuwe vraag.

De UTXO Realised Price Distribution liet zien dat de hoeveelheid bitcoin in de $77.000, $80.000 band groeide naar 1,28 miljoen BTC op 4 november, van 1,05 miljoen BTC op 1 november. De hoeveelheid in de $81.000, $84.000 band daalde met 92.000 BTC tot 1,12 miljoen BTC. Slechts ongeveer 353.000 BTC werd verworven tussen $75.000 en $77.000. Bitfinex schrijft dat munten van oktober-kopers boven de band naar nieuwe houders binnen de band gingen, wat de concentratie verhoogde zonder netto vraag toe te voegen.

Ook institutionele vraag verzwakte. Amerikaanse spot-bitcoin ETF's noteerden $1,16 miljard netto-uitstroom over drie handelsdagen tussen 30 oktober en 2 november, de grootste uitstroom sinds eind juni. Dat zette de cumulatieve instroom voor 2026 licht negatief op $60 miljoen. BlackRock's IBIT boekte $405,3 miljoen uitstroom op 2 november, de grootste dagelijkse opname sinds 26 juni, al bleef het fonds voor het jaar ongeveer $3,7 miljard netto in inflows houden.

Bitfinex concludeert dat de vraag is hoe de uitstroomreeks zich ontwikkelt na de verkiezingen. Eén dag met instroom op 4 november zou weinig bewijs van herstel geven. Drie opeenvolgende dagen met vergelijkbare instroom als de recente opnames zouden pas aangeven dat institutionele vraag terugkeert.

Waarom dit telt

Voor een belegger betekent dit dat de huidige steun grotendeels afhankelijk is van derivatenhandel en short covering, niet van sterke spotvraag. Dat maakt het herstel kwetsbaar zolang houders blijven verkopen en ETF-uitstroom aanhoudt.