Bitcoin zakt naar $73.700 door optiedruk en liquidaties

Wat er gebeurde

Bitcoin handelde rond $73.703 op 10 november, een daling van 1,3% in vierentwintig uur en 3,5% over een week. De koersstijging na de Amerikaanse verkiezingen hield geen stand door terugkerende risk aversion.

De recente daling raakte vooral traders met leverage. Ongeveer $356 miljoen aan crypto-posities werd in vierentwintig uur geliquideerd, waarvan bijna 79% longs. De grootste individuele liquidation was een BTC-USD long van $14,31 miljoen op Hyperliquid.

Analisten van Bitfinex stellen dat de vorige rebound meer gesteund was door perpetual contracts dan door echte spot-accumulatie. Perpetual longs kunnen niveau’s in cascade doen breken doordat liquidaties extra verkoopdruk geven.

De optiemarkt geeft een genuanceerder beeld. Calls domineren nog met ongeveer 56% van het open interest tegenover 44% voor puts. Toch namen recente volumes toe in puts: in vierentwintig uur waren het 22.336 BTC aan puts tegen 20.920 BTC aan calls.

Op Deribit had de $74.000 put met expiratie 13 november het hoogste volume, circa 3.563 BTC. De $72.000 put van 27 november volgde met bijna 2.061 BTC. De grootste individuele positie blijft een $81.000 call voor 13 november met ongeveer 8.307 BTC open interest.

Marktmakers die opties verkopen passen hun hedges aan door bitcoin of futures te kopen of te verkopen. Als de prijs naar veel verhandelde strike-prijzen beweegt, kunnen deze aanpassingen de beursbewegingen versterken. Geaggregeerde data plaatsen het 'zero gamma'-punt rond $76.000. Hieronder kunnen aanpassingen minder stabiliserend werken.

Bitfinex ziet voor de expiratie een bandbreedte tussen $72.350 en $79.400. Een terugkeer boven $76.000 zou de hedge-druk verminderen. Een doorbraak onder $73.000 zou de koers dichter bij de zwaar verhandelde $72.000 put en vervolgens de optie-muur rond $70.000 brengen. Het genoemde 'max pain'-niveau voor 13 november lag grofweg tussen $75.000 en $77.000, zonder dat dit een voorspelling is.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat de prijsbewegingen nu sterk gevoed kunnen worden door hedges en liquidaties, niet alleen door koop- of verkooporders op spot. Dat kan plotselinge bewegingen versterken rond de genoemde strike-niveaus.