BYD doet veel beter dan Tesla maar dat helpt Amerikaanse beleggers niet

Wat er gebeurde

BYD en Tesla rapporteerden beide hun resultaten over het derde kwartaal eind oktober. BYD groeide in winst en zag de export meer dan verdubbelen. Tesla leverde 486.532 voertuigen en bleef veel geld steken in robotaxi- en robotontwikkeling.

Bij BYD steeg de winst op jaarbasis, maar de cijfers vielen onder de analistenverwachting. De voorraad nam sterk toe. BYD zegt dat die voorraadgroei vooral komt door de snelle uitbreiding van de export naar het buitenland. Thuislandvraag is wat zwakker, waardoor export nu meer het werk draagt. BYD verdubbelde ook zijn marktaandeel in Brazilië en kijkt naar een nieuwe fabriek daar. Het bedrijf verkoopt zowel goedkope elektrische auto’s als plug-in hybrides en gebruikt eigen Blade-batterijen.

Tesla zag de omzet van 28,05 miljard dollar vrijwel gelijk blijven op jaarbasis. De aangepaste winst per aandeel van 0,48 dollar lag boven de verwachting van 0,4511 dollar. De bedrijfswinst halveerde ongeveer tot 718 miljoen dollar doordat de R&D uitgaven opliepen naar 2,76 miljard dollar tegen 1,63 miljard dollar eerder. Volgens het management is de grootste vraagdriver full self-driving. Actieve FSD-abonnementen stegen naar 1,74 miljoen vanaf 1,04 miljoen.

Op productaanbod, prijsstelling, batterijintegratie en hybride modellen scoort BYD volgens het artikel beter. BYD bouwt ook fabrieken dichtbij nieuwe klanten. Toch kunnen Amerikaanse kopers deze BYD-auto’s niet importeren naar de VS. Daarnaast verhandelen BYD-aandelen over the counter, wat ze voor veel Amerikaanse beleggers moeilijker en minder liquide maakt.

De marktwaardering laat verschillen zien. Tesla noteert hoge koerswinstverhoudingen die afhankelijk zijn van projecten zoals Cybercab, Optimus en energieactiviteiten. BYD-aandelen daalden dit jaar significant meer dan Tesla. Barron’s noteerde dat BYD’s grote exportgroei niet doorwerkt in de aandelenkoers.

Waarom dit telt

Voor beleggers maakt het verschil dat BYD wereldwijd sterke autoresultaten laat zien maar dat Amerikaanse beleggers daar minder van kunnen profiteren door handels- en marktstructuur. Tesla richt zich meer op toekomstige technologieën waarvoor de markt een premie betaalt.