Cboe en Citadel stappen naar rechter tegen CFTC-goedkeuring perpetual futures

Wat er gebeurde

Op 3 november 2026 dienden Cboe en Citadel Securities samen met de Capital Markets Alliance een klacht in bij een federale rechtbank in New York. De zaak kwam enkele uren nadat de CFTC de handel in stock perpetual futures op CFTC-geregistreerde beurzen had toegestaan. De eisers willen dat de goedkeuring wordt teruggedraaid en dat deze contractsvorm als security-based swap wordt aangemerkt.

Perpetual futures, ook perps genoemd, zijn hefboomcontracten zonder afloopdatum. De eisers stellen dat zonder afloopdatum alleen contante betalingen op basis van de aandelenprijs overblijven. Dat past volgens hen bij de definitie van een security-based swap. Als de rechtbank hen in het gelijk stelt, mogen CFTC-gereguleerde beurzen deze contractsvorm niet aan particuliere beleggers aanbieden, tenzij dat via volledig geregistreerde effectenbeurzen met SEC-goedkeuring gebeurt.

De rechtszaak stelt ook vragen over hoe de CFTC de goedkeuring gaf. Enkele exchanges dienden aanvragen in en de CFTC reageerde niet binnen de daarvoor geldende termijn. De CFTC zei dat markten volgens de wet moeten functioneren en dat juridische stappen dit niet moeten blokkeren.

Cboe en Citadel hebben commerciële belangen bij deze zaak. Cboe rapporteerde een nettorendement van $469,5 miljoen in zijn optiesbedrijf voor het derde kwartaal, een stijging van 23% door recordhandel in 0DTE-opties. Cboe schat dat particuliere beleggers 58% uitmaakten van het 0DTE-volume op de S&P 500. Citadel Securities verdient als market maker aan continu quoteren op SEC-gereguleerde platforms. Die belangen kunnen meespelen in hun bezwaren tegen perps.

De zaak richt zich alleen op single-stock perpetual contracts. Daardoor beperkt het directe effect zich tot aandelenperps. Hyperliquid biedt soortgelijke perpetual futures al buiten de VS aan. Een gerechtelijk verbod op handel bij CFTC-gereguleerde beurzen zou in de korte termijn minder gereguleerde concurrentie uit de VS kunnen betekenen voor offshore spelers zoals Hyperliquid. Hyperliquid’s token HYPE noteerde $86, een daling van 1,3% in 24 uur en een stijging van 7,4% in de afgelopen week, ongeveer 12% onder zijn recordhoogte.

Waarom dit telt

Voor beleggers in dit aandeel of in de markt betekent dit dat de introductie van stock perps in de VS onzeker is geworden. Een succesvolle rechtszaak kan de verkoopkanalen en regels voor deze producten veranderen en tijdelijk voordeel geven aan offshore-aanbieders.