CDW verhoogt dividend met 8% maar kampt met hogere schulden

Wat er gebeurde

CDW (CDW) kondigde op 4 november 2026 een verhoging van het kwartaaldividend aan naar $0,68 per aandeel. Het dividend is betaalbaar op 10 december 2026 voor houders van record 25 november 2026.

In hetzelfde bericht over Q3 gaf CDW cijfers die hoger lagen dan analisten verwachtten. De aangepaste winst per aandeel was $3,26 tegenover een verwachting van $2,98. De omzet steeg met 17,7% tot $6,75 miljard. De omzet uit Financial Services nam met 73,2% toe.

Het bedrijf zei dat AI-vraag de resultaten ondersteunde en dat de brutowinst de afgelopen vijf jaar sneller groeide dan de netto-omzet. CDW rekent zichzelf tot een lange reeks dividendverhogingen. De verhogingen waren in 2024 en 2025 echter klein, onder 1% per keer. Over vijf jaar groeide de uitkering ongeveer 6,3% per jaar, en het bedrijf meldde twaalf opeenvolgende jaren van dividendverhogingen.

De dekking van het dividend blijft volgens CDW comfortabel. Het geannualiseerde dividend van $2,72 is ongeveer 27% van de winst per aandeel in 2025 van $10,02. CDW streeft naar ongeveer 25% van de achterlopende aangepaste nettowinst als payout. Op basis van het Q3 aantal uitstaande aandelen kost het dividend ongeveer $342 miljoen per jaar. Dat staat tegenover vrije kasstroom in 2025 van $1,088 miljard. De aangepaste vrije kasstroom in Q3 was meer dan $500 miljoen.

Tegelijk liep de totale schuld op naar $7.124,3 miljoen, tegen $5.628,8 miljoen een jaar eerder. De brutomarge kromp naar 20,5% van 21,9% doordat hardware met lagere marges een groter aandeel van de mix kreeg. Verder stegen kosten voor workplace optimisation naar $31,0 miljoen.

Ter vergelijking verhoogde Connection (CNXN) het kwartaaldividend naar $0,20 van $0,15, terwijl de brutomarge daar ook daalde door dezelfde mixverschuiving. Insight Enterprises (NSIT) keert geen dividend en kocht $150 miljoen aan eigen aandelen in de eerste helft van het jaar. CDW combineert een formule voor dividenduitkeringen met aandeleninkoop en heeft nog $1,032 miljard aan resterende buyback-autorisatie.

De aandelenkoers van CDW stond rond $168,75, wat neerkomt op een dividendrendement van ongeveer 1,6%. Aandelen stegen de afgelopen maand 26,6%, maar liggen 2,35% lager dan vijf jaar geleden.

24/7 Wall Street noemt CDW een verguisd dividendgroeiaandeel. De publicatie wijst erop dat het dividendbeleid direct is gekoppeld aan de winst. Zolang het management de beoogde outperformance van de Amerikaanse IT-markt van 200 tot 300 basispunten haalt, verwacht de publicatie verdere verhogingen.

Waarom dit telt

Beleggers krijgen nu een duidelijker dividendplaatje, maar moeten ook letten op krimpende marges en de toegenomen schuldenlast. Die factoren bepalen of de dividendgroei duurzaam is.