Coherent verwacht meer dan 60% groei en eerste $4 mrd-kwartaal in boekjaar 2028

Wat er gebeurde

Coherent (COHR) meldde voor het eerste fiscale kwartaal een omzet van $2,37 miljard, een stijging van 50% ten opzichte van een jaar eerder. Pro forma groeide de omzet 56% en lag die binnen de eerdere guidance van $2,2 miljard tot $2,4 miljard.

De non-GAAP winst per aandeel was $2,09, ruim boven de consensus van $1,97. De GAAP-winst per aandeel was $1,90. Non-GAAP nettoresultaat bedroeg $422,0 miljoen versus $384,7 miljoen volgens GAAP. Het verschil kwam onder meer door aandelenvergoeding en afschrijvingen op overgenomen immateriële activa.

Het bedrijf verwacht voor fiscaal 2027 een pro forma omzetgroei boven 60%. Coherent zegt dat dat meer dan het dubbele is van de groeisnelheid in fiscaal 2026. De CFO benadrukte dat pro forma cijfers de verkochtte luchtvaart- en defensietak buiten beschouwing laten.

Coherent rekent op het eerste $3 miljard-kwartaal eind fiscaal 2027 en ziet een duidelijk pad naar een $4 miljard-kwartaal in fiscaal 2028, dat eindigt op 30 juni 2028. Dat niveau ligt ongeveer 69% boven de omzet van het gerapporteerde kwartaal.

De guidance voor het lopende kwartaal (eindigend 31 december 2026) is $2,55 miljard tot $2,75 miljard omzet en een non-GAAP EPS van $2,28 tot $2,48. Data center-omzet steeg jaar op jaar met 85%.

Coherent sloot een nieuwe overeenkomst voor PhotonLink, het geïntegreerde optica-platform, met een grote niet-genoemde AI-klant. Het contract heeft een waarde van ongeveer $20 miljard over vijf jaar, maar de omzet uit die deal begint pas begin kalenderjaar 2028.

Eerder dit jaar sloot Coherent een niet-exclusieve samenwerking met NVIDIA, inclusief een aandeleninvestering van $2 miljard. NVIDIA maakte op dezelfde dag ook een overeenkomst met Lumentum (LITE). Dat geeft NVIDIA de ruimte om orders tussen leveranciers te verplaatsen.

De productiecapaciteit voor indiumphosphide-chips in eigen huis verdubbelde jaar op jaar en moet nogmaals meer dan verdubbelen tegen eind kalender 2027. De kapitaaluitgaven in het kwartaal bedroegen $776 miljoen, tegen $104 miljoen een jaar eerder. De operationele kasstroom was negatief $92,7 miljoen.

De non-GAAP brutomarge in het kwartaal was 40,6%. De CFO verwacht een brutomarge boven 45% vóór eind kalender 2028, mits bestaande leveringsafspraken standhouden en een kleine groep AI-kopers blijft afnemen.

In het bericht van 24/7 Wall St. wordt opgemerkt dat de getekende contracten en hogere guidance de doelstellingen ondersteunen. De schrijver wijst er echter op dat de grote investeringen risico's met zich meebrengen en dat twee tests belangrijk zijn: kwartaalomzet van minstens $2,55 miljard en PhotonLink-omzet boven $100 miljoen in het maartkwartaal. Als Coherent daarin faalt, raakt het pad naar $4 miljard lastig.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat Coherent fors groeit en grote AI-contracten heeft, maar ook veel geld uitgeeft aan capaciteit. De komende kwartaalcijfers en de start van PhotonLink-omzet zijn cruciaal om te zien of die uitgaven gerechtvaardigd zijn.