Comcast keert 5,6% dividend maar groei stokt en buybacks liggen stil

Wat er gebeurde

Comcast rapporteerde een dividendrendement van 5,58% en een koers-winstverhouding rond 8. De aandelen staan dit jaar ongeveer 9,02% lager en bijna 43,03% lager over vijf jaar.

In het derde kwartaal genereerde Comcast 4,211 miljard dollar aan free cash flow en betaalde het 1,2 miljard dollar aan dividenden. Dat is circa 28% van de free cash flow. Het jaarlijkse dividend is 1,32 dollar en gebruikt ongeveer 35% van de aangepaste winst per aandeel over de afgelopen vier kwartalen.

Het kwartaaldividend is in jaren gestegen van 0,1575 dollar in 2017 naar 0,33 dollar. Dat bedrag is in 2026 stabiel gebleven en de volgende betaling blijft 0,33 dollar.

De CFO zei dat de cashflow in Q3 profiteerde van gunstige timing die in het vierde kwartaal moet wegvallen. In Q4 verwacht Comcast ook een transformatiecharge van meer dan 1 miljard dollar.

Comcast verloor in Q3 144.000 binnenlandse broadband-klanten en de broadbandomzet daalde met 4,7%. Het videosegment verloor 274.000 klanten. Het bedrijf wijst op agressieve prijsstelling door fixed wireless als oorzaak. Tegelijk waarschuwde een manager dat gigabit-prijzen van 30 tot 40 dollar soms moeilijk vol te houden zijn.

De inkoop van eigen aandelen is gepauzeerd zolang de afsplitsing van NBCUniversal en Sky loopt. Dit beperkt een belangrijke manier waarop Comcast cash teruggeeft aan aandeelhouders.

Vergelijkend nieuws uit de sector: Charter Communications verloor 233.000 pro forma internetklanten, rapporteerde een GAAP-winst per aandeel van -20,50 dollar na een impairment van 6.326 miljoen dollar en heeft 108,6 miljard dollar aan schulden. Charter betaalt geen dividend. Walt Disney noteert rond 16 keer de winst, keert een jaarlijks dividend van 1,50 dollar en zag de omzet van Experiences met 10% stijgen, terwijl de omzet van Comcast's attractieparken met 4,4% daalde.

Comcast rapporteerde aangepaste winst per aandeel van 1,07 dollar, ruim boven de consensus van 0,98 dollar. Het bedrijf zegt 4,2 miljard dollar free cash flow te hebben gegenereerd en werkt aan de afsplitsing. Management richt zich op medio volgend jaar voor de afronding.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat het hoge dividend voorlopig goed lijkt gedekt door winst en cashflow, maar dat de gestagneerde dividendgroei, gepauzeerde buybacks en klantverliezen risico's vormen. De komende kwartaalcijfers en de voortgang van de afsplitsing bepalen of het aandeel zijn aantrekkelijke rendement behoudt.