CorMedix neemt vrijwel alle activa van Heron over voor $145 mln cash en aandelen

Wat er gebeurde

CorMedix en Heron hebben een definitieve asset purchase agreement gesloten. CorMedix betaalt $145 miljoen contant, uitgezonderd gebruikelijke prijsaanpassingen. Daarnaast geeft CorMedix 14.583.333 gewone aandelen uit en komt er maximaal $55 miljoen aan contingent earn-out betalingen en royalties.

De raden van bestuur van beide bedrijven hebben unaniem ingestemd met de transactie. CorMedix neemt vrijwel alle activa van Heron over en neemt ook bepaalde verplichtingen op zich. Heron blijft een beursgenoteerd bedrijf en zal zijn kredietfaciliteit aflossen. Heron houdt een groot belang in CorMedix en behoudt rechten op earn-out en royaltybetalingen.

De overname voegt vier commercieel beschikbare producten toe aan CorMedix' portfolio. Het gaat om ZYNRELEF, APONVIE, CINVANTI en SUSTOL. Deze middelen worden gebruikt in ziekenhuizen, ambulante chirurgiecentra en infusiecentra. De producten passen bij de institutionele focus van CorMedix.

CorMedix verwacht dat de transactie onmiddellijk accretief zal zijn voor winst en vrije kasstroom. Het bedrijf schat jaarlijkse kostenbesparingen van ongeveer 45-60 miljoen door het wegnemen van overlap in commerciële en algemene bedrijfsuitgaven. CorMedix verwacht pro forma omzet voor 2026 van 465-490 miljoen en dat de overgenomen Heron-activiteiten ongeveer 125-150 miljoen pro forma omzet in 2027 zullen genereren.

Om de overname te ondersteunen heeft CorMedix een nieuwe senior secured term loan facility met Pharmakon Advisors gesloten. CorMedix zal bij de sluiting 75 miljoen van deze faciliteit opnemen en behoudt de mogelijkheid een tweede tranche van 75 miljoen te gebruiken. De deal is niet afhankelijk van financiering en wordt naar verwachting in het eerste kwartaal van 2027 afgerond, onder voorbehoud van regulatoire goedkeuring en goedkeuring door Heron-aandeelhouders.

Waarom dit telt

De overname vergroot CorMedix' productaanbod voor institutionele zorginstellingen en kan de commerciële slagkracht van het bedrijf versterken. Voor beleggers betekent dit dat CorMedix sneller omzet uit bestaande ziekenhuiskanalen kan proberen te realiseren en tegelijk kostenbesparingen wil benutten.