CVS splitst zich op in aparte apotheek- en zorgbedrijven

Wat er gebeurde

CVS Health zegt dat het zijn zorgactiviteiten en zijn apotheekketen losmaakt. De zorgtak behoudt tijdelijk de naam CVS Health en omvat onder meer PBM, verzekeringen en dochterbedrijven zoals Aetna, CVS Caremark, CVS Specialty, Oak Street Health en Signify Health.

De apotheektak heet CVS Pharmacy en omvat ongeveer 9.000 winkels, de postorderapotheek, MinuteClinic en de Health100-technologiedienst.

Bestaande beleggers van CVS krijgen aandelen in beide nieuwe bedrijven en dit gebeurt belastingvrij, aldus het bedrijf uit Woonsocket, Rhode Island.

Na de aankondiging daalde het aandeel CVS bijna 13 procent en bereikte het niveaus die sinds de lente niet meer zijn gezien.

Douglas Hoey van de National Community Pharmacists Association zegt dat de splitsing kans biedt op meer concurrentie, betere toegang voor patiënten en mogelijk lagere medicijnprijzen. Hij waarschuwt ook dat de losse apotheektak mogelijk meer winkels sluit, gezien het verleden waarbij CVS de afgelopen vijf jaar ongeveer 10 procent van zijn locaties sloot.

Hoey noemt twee mogelijke redenen voor de splitsing: het vrijmaken van aandeelhouderswaarde door scheiding van het langzamer groeiende winkelbedrijf en het sneller groeiende zorgbedrijf, en het anticiperen op toenemende regulatorische aandacht voor verticale integratie.

Hoey wijst erop dat in 2025 en 2026 staten als Arkansas en Tennessee wetten hebben aangenomen die PBM-eigendom van apotheken verbieden, maar dat die regels nog voor de rechter liggen. Hij zegt ook dat CVS in rechtszaken stelt dat PBM's in die staten al voldoen aan eisen over vergoedingen en het niet sturen van patiënten naar eigen apotheken.

CVS Specialty blijft onder de zorgdivisie vallen. Volgens Hoey betekent dat dat de lucratieve gespecialiseerde postorderactiviteiten voor dure medicijnen, waaronder GLP-1-middelen, in de zorgtak blijven. Dat kan zorgen over belangenverstrengeling bij gespecialiseerde geneesmiddelen intact laten.

Het artikel meldt ook dat CVS Pharmacy een schikking van 315 miljoen dollar heeft getroffen met het ministerie van Justitie over voorschriften voor gecontroleerde stoffen. CVS heeft verder niet meteen gereageerd op verzoeken om commentaar van FOX Business.

Waarom dit telt

Voor beleggers in CVS betekent de splitsing dat zij straks in twee afzonderlijke bedrijven zitten met verschillende bedrijfsmodellen en risico's. Voor de markt van apotheken kan de stap de concurrentie veranderen en invloed hebben op winkelnetwerken, vergoedingen en de relatie tussen PBM's en onafhankelijke apotheken.