Dalende olieprijzen kunnen in 2027 herstel van Delta en United steunen

Wat er gebeurde

De recente daling van de olieprijs kan de brandstofkosten voor luchtvaartmaatschappijen verlagen. De Motley Fool schrijft dat dit gunstig kan zijn nu de vraag naar reizen, vooral premium en zakenreizen, veerkrachtig blijft.

Delta richt zich op premium reizen, internationale routes en een groeiende loyaliteitsactiviteiten. In boekjaar 2025 behaalde Delta 63,4 miljard dollar aan omzet en 5 miljard dollar nettowinst. De winstmarge was 7,9 procent. In het derde kwartaal van 2026 steeg de passagiersomzet 15 procent en premiumticketomzet 18 procent. De omzet uit de samenwerking met American Express groeide 15 procent. Delta rapporteerde aan het eind van 2025 een schuld/eigen vermogen van ongeveer 0,7x, een current ratio van 0,4x en 4,6 miljard dollar aan aangepaste vrije kasstroom. Het bedrijf zette het afbouwen van schuld voort.

United heeft een groot internationaal netwerk en investeert in vliegtuigen en premium seating. In boekjaar 2025 kwam de omzet uit op 59,1 miljard dollar en de nettowinst op ongeveer 3,4 miljard dollar. De winstmarge was 5,7 procent. In het derde kwartaal van 2026 steeg de omzet 17 procent naar 17,9 miljard dollar en de passagiersomzet 17,6 procent. United sloot 2025 met een schuld/eigen vermogen van ongeveer 1,6x exclusief operationele leaseverplichtingen, een current ratio van 0,6x en ongeveer 2,7 miljard dollar vrije kasstroom. Het bedrijf gebruikt vrije kasstroom voor vlootinvesteringen en schuldvermindering.

Beide maatschappijen hebben risico's zoals volatiele brandstofprijzen, stijgende loonkosten, concurrentie en hoge vaste kosten. Delta heeft extra risico door afhankelijkheid van premiumvraag en zijn Monroe Energy-raffinaderij. United draagt extra risico door hogere financiële leverage, grote vlootverplichtingen en blootstelling aan geopolitieke verstoringen.

Qua waardering noteert Delta op 14,8 keer de verwachte winst en 0,7 keer de omzet. United noteert op 14,6 keer de verwachte winst en 0,5 keer de omzet. The Motley Fool merkt op dat United sterker recent omzetgroeicijfer laat zien, maar geeft Delta toch de voorkeur vanwege diens hogere winstgevendheid, lagere leverage en gediversifieerde inkomstenbronnen.

Waarom dit telt

Als olieprijzen verder dalen, kan dat de winstgevendheid van beide maatschappijen verbeteren. Voor beleggers betekent dit dat United aantrekkelijker kan zijn op waardering, maar Delta mogelijk minder risico heeft door betere marges en lagere schulden.