Data wijzen naar Coinbase als bron van verkoopdruk op bitcoin

Wat er gebeurde

CoinGlass rapporteert dat de cumulative volume delta, kortweg CVD, op de spotmarkt van Coinbase -$1,08 miljard bedroeg tussen 31 oktober en 15 november. Een negatieve CVD betekent dat er meer marktverkooporders waren dan marktkooporders.

In dezelfde periode stond de CVD op de spotmarkten van OKX op $240,3 miljoen, van Bybit op $65,17 miljoen en van Binance op $51,88 miljoen. Op die beurzen waren kopers dus actiever dan verkopers.

De prijs van Bitcoin daalde van $81.188 op 4 november naar $61.956 op 14 november. Dat is een daling van ongeveer 24 procent. Op zondag herstelde Bitcoin naar ongeveer $65.400.

Sommige gebruikers op X beschuldigden Binance van het aanjagen van de koersdaling. Binance leed op 29 oktober een hack van $6,4 miljard. Daarna stelden sommige gebruikers dat Binance zou verkopen om verliezen te dekken. Binance publiceerde twee weken na de aanval een Proof of Reserves rapport waaruit volgens het bedrijf bleek dat klantbalansen volledig gedekt waren.

Binance is de grootste crypto-exchange qua handelsvolume en veel futures-liquidaties vinden daar plaats. Op 13 november werden 187.389 traders geliquideerd voor in totaal $1,65 miljard in 24 uur. Volgens CoinGlass kwam 88 procent van dat bedrag uit longposities. Toch bleef de CVD op de Binance spotmarkt positief sinds 31 oktober.

Coinbase is de bewaarder voor de meeste Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF's, waaronder BlackRock's iShares Bitcoin Trust. Veel institutionele Amerikaanse beleggers handelen via Coinbase Prime.

De verkoop op Coinbase viel deels samen met aanloop naar de beursgang van Anthropic op Nasdaq op 19 november. Volgens CoinGlass daalde de CVD op Coinbase het sterkst tussen 10 november en 14 november, toen Bitcoin onder de $70.000 kwam. Fundstrat-partner Tom Lee noemde de recente daling een tijdelijke rotatie van geld naar grote IPO's.

Waarom dit telt

Voor beleggers laat dit zien dat handelsgegevens per exchange helpen te begrijpen waar verkoopdruk vandaan kwam. De negatieve CVD op Coinbase wijst erop dat juist daar veel verkoop plaatsvond terwijl Binance een positieve CVD hield.