Dollar stijgt naar hoogste niveau in 19 maanden, USDJPY nadert 160

Wat er gebeurde

De dollar steeg sterk omdat beleggers denken dat de Federal Reserve in december mogelijk 50 basispunten in één keer kan verhogen. Volgens CME FedWatch was er op 12 november om 10:00 GMT ongeveer 9% kans op zo’n 50 basispunten stap en 91% kans op de gebruikelijke 25 basispunten.

Dat is een flinke draai vergeleken met een week eerder. Toen rekende de markt nog op 33% kans dat de Fed de rente niet zou verhogen en 67% kans op een normale verhoging.

Door die hogere verwachting stegen de rente op tienjarige Amerikaanse staatsleningen naar rond 5%. Dat duwde het valutapaar USDJPY naar ongeveer 159,78 om 10:03 GMT op 12 november, dicht bij het belangrijke niveau van 160. Dit wakkerde discussies aan over mogelijke interventie vanuit Japan.

Japanse officials wezen erop dat men niet moet vergeten wat er deze zomer gebeurde. Eind juli voerden Tokio en Washington samen een valutainterventie uit. Deze zomer heeft Japan drie keer ingegrepen en daarbij in totaal ¥15,4 biljoen uitgegeven, ongeveer $96,4 miljard.

Analisten zien dat de yen nu sterk afhankelijk is van het Fed-beleid. Zolang de BoJ niet sneller verstrakt, blijft het renteverschil de dollar steunen en blijft de yen aantrekkelijk als funding currency voor carry trades.

Tegelijkertijd gaven enkele leden van de Bank of Japan dovish opmerkingen. Zij zeiden dat verdere renteverhogingen de financiële omstandigheden zouden verscherpen en de economische groei zouden remmen.

De sterke dollar drukte ook op EURUSD, dat daalde naar het laagste niveau sinds april 2025. Verder verslechterden de vooruitzichten voor ECB-renteverhogingen in 2027 volgens de markt, en de kans op een decemberstap viel van 88% naar 78%.

Action Forex noemt twee scenario’s. In de basis blijft de dollar gesteund zolang de markt zelfs een kleine kans op een 50 basispunten stap prijst en de 10-jaarsrente rond 5% blijft. Als FOMC-uitspraken niet zuinig worden en producentenprijzen niet aantrekken, kan de sterke dollar terugvallen. Een aanhoudende stijging van USDJPY boven 160 vergroot het risico op een nieuwe Japanse interventie.

Waarom dit telt

Voor beleggers in valuta en in aandelen met veel internationale blootstelling is dit relevant. Grote bewegingen in de dollar en een mogelijke Japanse interventie kunnen markten snel verplaatsen en de renteverwachtingen beïnvloeden.