Eerste waardering Unity rond $25 mrd, dat is niet genoeg volgens bericht

Wat er gebeurde

Volgens The Motley Fool hebben Silver Lake en het Public Investment Fund van Saudi-Arabië gesprekken gevoerd over een mogelijke overname van Unity Software.

Vroege schattingen noemen een waardering van ongeveer $25 miljard, wat neerkomt op ongeveer $55 per aandeel.

The Motley Fool herhaalt dat het bedrijf Unity eerder aanraadde in september 2024, toen tegen $17,09 per aandeel. Sindsdien gaf de site 22 aanvullende aanbevelingen en hielden ze de aandelen aan. In het bericht stond dat de koers nu $50,34 is.

Unity maakt software voor gamedevelopers en heeft daarnaast een advertentiezakelijk dat met name draait om de Vector AI-engine. CEO Matt Bromberg trad aan in mei 2024. Hij stopte de omstreden runtime fee en richtte de advertentietak opnieuw in rond Vector.

Volgens het bericht boekte Unity in het meest recente kwartaal de eerste GAAP-winst sinds de beursgang in 2020. De omzet groeide 32% en de Vector-advertentie-engine groeide 126% op jaarbasis.

The Motley Fool noemt dat ongeveer 3 miljard mensen per maand games spelen die met Unity zijn gemaakt. Meer dan 90% van nieuwe Unity-projecten kiest ervoor om in-game data te delen. Dat geeft Vector een datavoordeel ten opzichte van concurrenten.

Silver Lake heeft eerder in Unity geïnvesteerd, in 2017, en diens CEO Egon Durban zat sindsdien in de raad van bestuur. Dat maakt de onderhandelingen complexer.

The Motley Fool zegt dat een waardering van $25 miljard te laag is. Het geeft zelf aan bereid te zijn een bod van $75,04 per aandeel te steunen. Dat komt volgens hen neer op ongeveer $33 miljard, of circa 16 keer een inschatting van $2 miljard vrije kasstroom.

Het bericht waarschuwt dat de gesprekken alleen gesprekken zijn en dat er nog geen bod is aangekondigd. Een overname met Saudische steun zou mogelijk een Amerikaanse nationale veiligheidsbeoordeling kunnen krijgen. Ook kan de aanwezigheid van Silver Lake's CEO in de raad het proces extra lastig maken.

The Motley Fool zegt dat als een bod rond $55 komt, men hoopt dat de raad om meer zal vragen. Als een bod rond $75 komt, zou men dat steunen. Als de gesprekken niets opleveren, is men bereid om aandeelhouder van het onafhankelijke bedrijf te blijven.

Waarom dit telt

Voor beleggers in U gaat het om de waarde die kopers toekennen aan Vector, de winstherstel en de groeivooruitzichten; een te laag bod kan door aandeelhouders worden afgewezen en een hoger bod zou breed gesteund kunnen worden volgens The Motley Fool.