Energy Transfer bokst op koers met bijna 7% rendement en zet in op groei

Wat er gebeurde

In het derde kwartaal steeg de aangepaste EBITDA met 31% naar $5,03 miljard. Het bedrijf zag kracht in al zijn zeven bedrijfssegmenten en rapporteerde recordvolumes bij intrastate en midstream gathering.

De EBITDA van dochter Sunoco steeg meer dan twee keer zo hoog naar $1,05 miljard, geholpen door sterke raffinagemarges. De grootste segmenten voor NGL en verfijnde producten zagen aangepaste EBITDA stijgen met 16% tot $1,22 miljard. De NGL-resultaten profiteerden van $177 miljoen extra marketingmarge door gunstige marktomstandigheden.

De distributable cashflow naar partners klom 33% naar $2,52 miljard. Energy Transfer keerde $1,18 miljard uit aan distributies in het kwartaal, wat neerkomt op een coverage ratio van 2,1x. De kwartaaluitkering werd met 3% verhoogd tot $0,3425 per unit.

Het bedrijf schoof zijn full-year EBITDA-richtlijn fors naar boven, nu naar een range van $19,7 miljard tot $19,9 miljard. Dat is hoger dan de eerdere verwachting van $18,8 miljard tot $19,1 miljard en veel hoger dan de oorspronkelijke prognose. Voor het vierde kwartaal verwacht het bedrijf een positief effect van ongeveer $285 miljoen door eerder betwiste gasinkopen die nu worden erkend.

Energy Transfer heeft een grote projectportefeuille en wil dit jaar tussen $5,4 miljard en $5,6 miljard aan groeicapex uitgeven. Voor 2027 staat circa $7 miljard gepland. De projecten zijn grotendeels onder langlopende contracten met verwachte mid-teen rendementen.

Belangrijkste projecten zijn de Hugh Brinson-pijpleiding van $2,7 miljard en de Desert Southwest-pijpleiding van $5,6 miljard. Fase 1 van Hugh Brinson is dit jaar in gebruik genomen, fase 2 wordt begin volgend jaar verwacht. Desert Southwest moet eind 2029 in gebruik komen. Ook gaat het bedrijf door met de South Mississippi-pijpleiding van $1,6 miljard.

De vraag naar aardgas neemt toe door AI-datacenters, bevolkingsgroei, de omschakeling van kolen naar gas en export. Energy Transfer is een van de grootste LNG-exporteurs in de VS en heeft een sterke positie in de Permian Basin, met goedkope geassocieerde gasvolumes.

Het aandeel biedt momenteel een rendement van 6,8% en een groeiende distributie die goed gedekt is door de DCF. Volgens The Motley Fool is Energy Transfer de goedkoopste midstream MLP, met een forward EV/EBITDA-multiple van 8,2. De publicatie noemt het het belangrijkste midstream-aandeel om te bezitten.

Waarom dit telt

Sterke kwartaalcijfers, hogere guidance en een groot investeringstraject benadrukken dat Energy Transfer nu zowel korte als langere termijn groeikansen ziet, terwijl het aandeel met een hoog rendement en een lage waardering aantrekkelijk oogt voor beleggers die zoeken naar inkomen en waardering in de midstreamsector.