EUR/JPY daalt 3,5% in drie maanden en toont geen tekenen van herstel

Wat er gebeurde

De wisselkoers EUR/JPY is in drie maanden ruim 3,5% gedaald. Sinds eind september lukt het paar niet om boven de 178,00 te blijven.

De Bank of Japan heeft de beleidsrente op 1,25% gehouden. Gouverneur Ueda zei dat toekomstige renteverhogingen zullen afhangen van valutabewegingen en de geopolitieke situatie in het Midden-Oosten. Japan gaf deze zomer 15,4 biljoen yen uit aan interventies. Dat maakt traders voorzichtig met shortposities op de yen.

De Europese Centrale Bank heeft te maken met aanhoudende prijsdruk, deels door energieprijzen. Dat kan ruimte laten voor meer renteverhogingen. Tegelijkertijd zijn er zorgen over de economische groei in de eurozone. Daardoor krimpt het rentevoordeel van de euro ten opzichte van de yen.

De yen kreeg extra steun tijdens risk-off momenten. Een verkoopgolf in technologiesectoren begin november maakte de veilige-havenvraag naar de yen sterker.

Kortere-termijn technische signalen laten enige stabilisatie zien. EUR/JPY veerde op van oktoberbodems rond 175,50-176,00 en handelt nu rond 177,00-177,50. Dat duidt op verminderde directe verkoopdruk, maar nog geen overtuigend herstel. Om echt te herstellen moet het paar boven 178,00 blijven en door de zone 178,50-180,00 breken. Valt het weer onder de steun rond 175,50-176,00, dan blijft de dalende trend intact.

Vooruitkijkend kunnen een ECB-renteverhoging of duidelijke signalen daarvan in december het renteverschil vergroten. De ECB-vergadering staat gepland op 17 december. Ook Japanse lonen en inflatie, Europese energieprijzen en beursrust zijn belangrijke factoren voor de richting van EUR/JPY.

Waarom dit telt

Voor beleggers in dit valutapaar betekent het nieuws dat de neerwaartse druk ondanks tijdelijke stabilisatie blijft. Zolang de yen steun houdt en het renteverschil niet duidelijk naar de euro kant draait, blijft herstel kwetsbaar.