EUR/PLN stijgt verder na zwakke start zloty

Wat er gebeurde

EUR/PLN klom verder na een kleine winst van gisteren. De pair had eerder twee sessies gedaald en kon niet vasthouden boven 4,42.

De zloty verzwakte doordat beleggers hun oordeel over binnenlandse economische factoren en geopolitiek risico bijstelden. Ook verwachtingen over de regionale rente speelden een belangrijke rol.

De Nationale Bank van Polen hield begin november de belangrijkste rente op 3,75%. Tegelijk verhoogde de bank de inflatieverwachting voor 2027 naar ongeveer 4,2%. Omdat de Europese Centrale Bank al eerder dit jaar renteverhogingen doorvoerde, is het rentevoordeel voor de zloty kleiner geworden.

Analisten van onder meer ING wijzen erop dat dit de zloty kwetsbaarder maakt dan sommige andere centraal-europese valuta. Daardoor verliezen opkomende markten hun aantrekkingskracht voor carry trades.

Ook de begrotingspositie drukte op de zloty. De raming voor 2027 laat een tekort van 7,1% van het bbp zien, veel hoger dan de beloofde 3,7%. S&P wijzigde daarna de outlook voor Polen naar negatief, vanwege verzwakte financiën en politieke verdeeldheid. De markt verwacht geen grote beleidswijzigingen voor de verkiezingen van 2027.

Technisch gezien werd de opmars van de euro rond 4,42 gestopt door stevige verkoopdruk. Zonder een duidelijke doorbraak en vasthouden boven 4,42 blijft EUR/PLN in het huidige handelsbereik.

Verschillende factoren kunnen de koers op korte termijn weer bewegen. Belangrijke punten zijn duidelijkheid over de benoeming van NBP-leiderschap, Poolse BBP-cijfers, regionale CPI-data, euroland groeicijfers, energieprijzen, marktsentiment ten opzichte van opkomende landen en beoordelingen van kredietbeoordelaars zoals Moody's en Fitch.

Waarom dit telt

Voor een belegger in EUR/PLN betekent dit dat zowel binnenlandse politieke en fiscale onzekerheid als veranderende renteverwachtingen de zloty kwetsbaar houden. Zonder duidelijke fundamentele steun blijft de beweging beperkt en gevoelig voor nieuws of technische niveaus.