Evernorth zakt bijna 48% na aanmelding met Ripple, SBI en Arrington

Wat er gebeurde

Op 11 november steeg XRPN 16,6% na een verkoopgolf die in minder dan twee weken bijna 48% van de beurswaarde wegvaagde. Het aandeel sloot op $9,28, na een slot van $7,96 op dinsdag dat een daling van 23,5% liet zien.

Desondanks bleef de koers circa 39% onder het slot van 28 oktober van $15,26. Beleggers reageerden op een prospectus die Evernorth op 9 november bij de SEC indiende over een mogelijke herverkoop van aandelen.

In die prospectus staat dat bestaande houders uiteindelijk tot 73.688.162 Class A-aandelen kunnen verkopen. De registratie toont niet dat genoemde beleggers daadwerkelijk hebben verkocht.

De prospectus noemt grote houders die hun stukken mogelijk op de markt brengen. Arrington XRP Capital staat voor ongeveer 33,82 miljoen geregistreerde aandelen. Ripple Labs heeft ongeveer 18,14 miljoen. Vier aan SBI verbonden entiteiten hebben samen circa 11,79 miljoen. De Larsen Lam Children’s Remainder Trust houdt ongeveer 7,15 miljoen.

Van de 73,7 miljoen geregistreerde aandelen zijn er slechts 19,1 miljoen daadwerkelijk uitgegeven als Class A. Ongeveer 31,4 miljoen zijn afhankelijk van conversies van Class C en circa 23 miljoen vereisen unit-uitwisselingen of het uitoefenen van warrants. Dat betekent dat de registratie niet direct 73,7 miljoen nieuwe verhandelbare aandelen creëert.

Bovendien gelden voor holdings van Ripple en Arrington contractuele lockups die ongeveer zes maanden lopen vanaf de bedrijfscombinatie van 9 oktober, met enkele uitzonderingen. Registratie hevelt die beperkingen niet automatisch op.

Evernorth begon op 12 oktober met handelen op Nasdaq en had toen ongeveer 473 miljoen XRP in de treasury. De beursgang trok aanvankelijk beleggers die via een regulier aandeel blootstelling aan XRP zochten.

Behalve prijsrisico van XRP lopen aandeelhouders risico op verwatering, beperkte handelsliquiditeit en veranderende waardering van de treasury-activa. Evernorth heeft ook een financieringscontract met Cantor waarmee het tot 5,22 miljoen extra aandelen tegen korting kan uitgeven. Die regeling kan nieuwe aandelen creëren en bestaande aandeelhouders verwateren als die wordt benut.

De verkoopgolf valt samen met een herbeoordeling door beleggers van de economics van cryptotreasuries. Evernorths model richt zich op meer XRP per aandeel en op institutionele liquiditeit en opbrengststrategieën. Het bedrijf meldde ook meer RLUSD-handel op het XRP Ledger. Tegelijk wijzen uitstroomcijfers bij XRP ETF’s op druk op institutionele XRP-producten.

Waarom dit telt

Voor beleggers in XRPN betekent dit dat er extra onzekerheid is over beschikbare aandelen, mogelijke verwatering en de waarde van de XRP-treasury, naast de bewegingsruimte van de XRP-markt zelf.