Fed Chair Kevin Warsh tempert AI-rally met 6 woorden

Wat er gebeurde

Op 28 oktober stemde het Federal Open Market Committee om de rente ongewijzigd te laten. Dat gebeurde terwijl de inflatie voor de 67e achtereenvolgende maand boven het lange-termijn doel van 2% bleef.

Na de vergadering sprak Fed-voorzitter Kevin Warsh met de pers. Sinds zijn aantreden op 22 mei heeft hij geen forward-looking guidance meer gegeven in FOMC-verklaringen of in antwoorden aan verslaggevers. In één korte opmerking zei hij dat renteverhogingen "in de scheuren komen" van bedrijven die zwaar op AI inzetten.

De combinatie van hogere rentes en stijgende lange looptijden op Amerikaanse staatsobligaties kan de financieringskosten voor AI-investeringen opdrijven. Sommige grote techbedrijven financieren datacenters deels met schulden. Hogere leenkosten kunnen daardoor de uitbreidingsplannen en korte-termijn groeiverwachtingen schaden, wat tot een herwaardering van de marktprijzen kan leiden.

De marktrekentools geven volgens het bericht een aanzienlijke kans op renteverhogingen later dit jaar. Verder wees het artikel op de toegenomen omvang van de Amerikaanse staatsschuld. Toen de lange rente eerder zo hoog was, bedroeg de totale schuld nog $8,9 biljoen. Nu staat die op $40,1 biljoen, dus $31,2 biljoen meer. Volgens het artikel betekent elke procentpunt stijging van de gemiddelde rentekosten nu ongeveer $401 miljard extra aan jaarlijkse rente-uitgaven. In 2007 was dat ongeveer $89 miljard per procentpunt.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat de renteomgeving een directe rem kan zetten op de groeivooruitzichten van AI-bedrijven en daarmee op hun waarderingen.