Fidelity National waarschuwt voor zacht vierde kwartaal na overname

Wat er gebeurde

De aandelen van FIS daalden 24,4% tot 14:20 uur EDT. Het bedrijf rapporteerde resultaten over het derde kwartaal die op het eerste gezicht goed leken. De omzet steeg 26,8% naar $3,45 miljard, of 29,1% op een aangepaste basis. De aangepaste winst per aandeel steeg 6,6% naar $1,61. Deze cijfers lagen boven de verwachtingen.

Veel van de groei kwam door de overname van de issuer solutions business van Global Payments. Die overname werd in januari afgerond en kostte $13,5 miljard. Onderliggend vertraagt de organische groei nu, mede door de nieuwe schulden die voor die overname zijn aangetrokken.

Voor het vierde kwartaal gaf FIS een voorzichtige outlook. Voor het hele jaar verwacht het bedrijf een pro forma organische omzetgroei van 3,4% en een aangepaste EBITDA-groei van 3,3% op het midden van de bandbreedte. Dat is lager dan het derde kwartaal, waarin pro forma omzetgroei 3,7% was en aangepaste EBITDA-groei 5,2%.

Daarnaast kondigde FIS aan dat CFO James Kehoe opstapt. De reden van zijn vertrek is niet uitgelegd. Dat soort nieuws zet doorgaans extra druk op het aandeel.

Na de koersval noteert FIS op iets meer dan vijf keer de aangepaste winstverwachting voor dit jaar. Tegelijk heeft het bedrijf ruim $14 miljard aan nettoschuld. Dat is ongeveer drie keer de verwachte aangepaste EBITDA en circa zeven keer de vrije kasstroom. The Motley Fool merkt op dat FIS daardoor mogelijk goedkoop is, maar ook hogere risico’s heeft.

Waarom dit telt

Voor beleggers is het belangrijk dat de groei deels uit een grote overname komt en dat organische groei afzwakt terwijl de schulden hoog zijn. Het vertrek van de CFO kan die onzekerheid vergroten.