Flutter ziet winst onder druk terwijl nieuwe CEO inzet op FanDuel-promoties

Wat er gebeurde

Dan Taylor staat sinds vijf weken aan het hoofd van Flutter en presenteerde zijn eerste kwartaalrapport als CEO. Het bedrijf rapporteerde voor het derde kwartaal een aangepaste verlies per aandeel van 18 cent, tegenover een verwachte verlies van 28 cent volgens LSEG. De omzet steeg 2% naar $3,87 miljard, onder de circa $4 miljard consensus. Aangepaste EBITDA daalde ongeveer 25% op jaarbasis naar $360 miljoen, ook lager dan verwacht.

De nettoverliespost bedroeg $1,15 miljard. Dit omvat een niet-kaskosten afwaardering van $873 miljoen, voornamelijk gerelateerd aan Braziliaanse activiteiten. Brazilië verbood in september sportweddenschappen en online gaming, wat tot die afwaardering leidde.

Taylor zei dat FanDuel productwijzigingen heeft doorgevoerd en een landelijke rewardsprogramma in september lanceerde. Gemiddeld aantal maandelijkse spelers op FanDuel in de VS steeg 9% in het kwartaal en het aantal inzetten nam met 15% toe. Voor het totale Amerikaanse segment was het aantal gemiddelde maandspelers 12% hoger, met iGaming-groei van 24%. Het totale bedrag ingezet bij sportsbooks steeg 13%, maar sportsbook-omzet groeide slechts 4% door hogere promotiekosten.

Flutter verhoogde de mediabesteding om FanDuel Predicts te bouwen, een predictions-platform. Sinds juli steeg het handelsvolume op FanDuel Predicts met 271% en de app kreeg in oktober 140.000 nieuwe klanten. Het bedrijf verwacht dat de kosten van verkoop als percentage van de omzet 58% zullen zijn voor 2026 en in 2027.

Wegens de ontwikkelingen in Brazilië en ongunstige sportuitkomsten verlaagde Flutter de full-year omzetmidpoint met $300 miljoen naar $17,61 miljard. De aangepaste EBITDA-verwachting voor 2026 ging omlaag met $160 miljoen naar bijna $2,5 miljard. De koers van het aandeel is dit jaar meer dan 60% gedaald.

Taylor zei dat het bedrijf zal blijven investeren in klantervaring en dat het op termijn de structurele marges wil verbeteren door de productmix te veranderen. Voor nu worden aandeleninkoopprogramma's gepauzeerd. Flutter wil eerst de leverage terugbrengen naar het doelbereik van 2 tot 2,5 keer in ongeveer 24 maanden voordat buybacks worden heroverwogen.

Waarom dit telt

Het rapport laat zien dat klantactiviteit groeit, maar dat promotiekosten en externe tegenvallers de winst drukken. Daardoor blijft rendement voor beleggers onder druk staan en zijn kapitaalallocatieplannen aangepast.