Ford-dividend 50% lager dan eerste uitkering van 2025, bonus ontbreekt

Wat er gebeurde

Ford verklaarde op 28 oktober een regulier dividend van $0,15 per aandeel voor het vierde kwartaal. De ex-dividenddatum is 10 november en de betaling is gepland op 1 december.

De aanvullende bonusuitkering uit februari is dit jaar verdwenen. Ford betaalde in het eerste kwartaal $0,33 in 2024 en $0,30 in 2025. In 2026 was die eerste betaling $0,15.

Ford noteert een achterlopend GAAP-winst per aandeel van -$1,98. Een groot deel van het verlies komt door uitzonderlijke posten. In het vierde kwartaal van 2025 nam het bedrijf $15,5 miljard aan pre-tax special items, waaronder een impairment en afboekingskosten van $10,7 miljard voor Model e en geannuleerde EV-projecten.

In het derde kwartaal was de aangepaste winst per aandeel $0,49, hoger dan de consensus van $0,40. De CFO meldde dat Ford $4,7 miljard aan company adjusted free cash flow genereerde in het derde kwartaal en eindigde met $25,3 miljard aan contanten en $46,4 miljard aan totale liquiditeit.

Ford handhaafde zijn jaarguidance voor adjusted free cash flow van $6 miljard tot $7 miljard. Met circa 3,92 miljard uitstaande aandelen kosten vier reguliere betalingen ongeveer $2,35 miljard per jaar. Die guidance dekt dat bedrag 2,6 tot 3,0 keer. Het aandeel heeft een yield van 6,01%.

Ter vergelijking verhoogde General Motors het kwartaaldividend met 20% naar $0,18 en gaf het een nieuw inkoopmandaat van $20 miljard. GM verwacht adjusted automotive free cash flow van $11,5 miljard tot $12,5 miljard, maar heeft een yield onder 1%. Stellantis schortte het dividend van 2026 op na $25,41 miljard aan bijzondere kosten en verwacht positief industrieel free cash flow terug in 2027.

Ford-management sprak op de derdekwartaalcall niet over een supplemental dividend. CEO Jim Farley gaf aan dat het bedrijf voor 2027 streeft naar winstgevendheid min of meer gelijk aan dit jaar, met een sterkere automotive business. Hij noemde ook ongeveer $2 miljard aan druk door commodity, memory en logistiek in 2027. Model e zou dit jaar rond $4 miljard verliezen en de kosten voor die tak stijgen volgend jaar.

Ford waarschuwde voor extra risico’s door tarieven en de autocyclus. De guidance houdt geen rekening met een sterke escalatie in het Midden-Oosten of een stevige neergang van de Amerikaanse economie.

Volgens 24/7 Wall Street zal de bonus waarschijnlijk alleen terugkeren als Ford het jaar rond het hoogste niveau van zijn cashflowguidance afsluit en een 2027-plan presenteert dat nog vrije kasruimte overlaat. Een besluit over een eventuele supplemental wordt waarschijnlijk bij de resultaten over het vierde kwartaal in februari genomen. Het aandeel staat op $12,40 en staat 2,25% lager dit jaar. Een conservatieve waardering gaat uit van alleen het reguliere $0,15 dividend en ziet eventuele extra betalingen als plus.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat Ford de vaste dividendstroom behoudt, maar dat extra bonusbetalingen onzeker zijn zolang cash en kostendruk niet duidelijker verbeteren.