Goud en zilver dalen na sterker dan verwachte Amerikaanse inflatie

Wat er gebeurde

Spotgoud stond rond $4.031,80 per ounce, een daling van $107,60 of 2,60%. Spotzilver noteerde rond $51,410 per ounce, een daling van $1,894 of 3,55%.

Het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics meldde dat de consumentenprijsindex in oktober maandelijks met 0,4% steeg. Economen hadden gerekend op 0,3%. De stijging was lager dan de 0,6% in september, maar laat zien dat prijsdruk blijft bestaan.

De kerninflatie, exclusief voedsel en energie, nam met 0,3% toe. Dat was hoger dan de verwachte 0,2% en gelijk aan de maandelijkse stijgingen in augustus en september. Door een federale shutdown in oktober 2025 ontbreken de meeste jaarlijkse vergelijkingen in het rapport, waardoor de maandcijfers belangrijker werden.

Huurkosten stegen met 0,3% en waren goed voor meer dan 30% van de maandelijkse prijsstijging. Voedselkosten stegen 0,5%, inclusief 0,4% hogere supermarktprijzen. De energie-index ging 0,7% omhoog. Brandstofprijzen stegen 1,0%, elektriciteit 0,9% en aardgas daalde 0,8%. Ook recreatie, medische zorg, autoverzekering en huishoudmeubels droegen bij aan de kernstijging, terwijl gebruikte auto’s goedkoper werden.

De inflatieverrassing veranderde de renteverwachtingen duidelijk. De futuresmarkt gaf een kans van 88,2% op een renteverhoging van 25 basispunten op de Fed-vergadering van 8-9 december. Er was ook 11,8% kans op een grotere verhoging van 50 basispunten. Fed-gouverneur Christopher Waller zei dat decemberverhoging passend kan zijn en dat een grotere stap mogelijk is als de onderliggende druk hoog blijft. Richmond Fed-president Tom Barkin adviseerde juist afwachten en meer data bekijken.

Als reactie stegen de Amerikaanse staatsobligatierentes en de dollar. De tienjaarsrente kwam kort boven 5,00% en de meer beleidsgevoelige tweejaarsrente handelde nabij 4,725%. De sterkere dollar en hogere rentes drukten op goud en zilver. Ook de aandelenbeurzen in Noord-Amerika daalden. De Dow verloor 157,86 punten tot 52.231,89. De S&P 500 daalde 29,01 punten tot 7.520,93. De Nasdaq verloor 187,26 punten tot 25.065,87 en de Russell 2000 daalde 19,44 punten tot 2.821,38.

De werkgelegenheidsgegevens van vrijdag versterkten de bezorgdheid. De Amerikaanse nonfarm payrolls stegen in oktober met 165.000 banen, ruim boven de verwachte circa 65.000. De werkloosheid daalde naar 4,1% en de gemiddelde uurlonen stegen 0,4% per maand. Augustus en september werden samen met 84.000 banen naar boven bijgesteld.

De olieprijzen daalden ondanks enige herstelpogingen. Brent sloot $1,08 lager op $91,49 per vat en Nymex WTI verloor $0,81 tot $86,04 per vat. De daling volgde op verminderde zorgen over directe militaire escalatie rond Iran, na politieke uitspraken die verdere aanvallen uitsloten.

Op de economische kalender blijven twee cijfers belangrijk. Donderdag komen de wekelijkse initial jobless claims en vrijdag de producentenprijsindex. Woensdag zijn de Amerikaanse staatsobligatiemarkten gesloten vanwege Veterans Day, maar de aandelenmarkten blijven open.

Waarom dit telt

Voor beleggers in goud en zilver betekent dit dat hogere rentes en een sterkere dollar druk blijven uitoefenen op niet-rentebetalende edelmetalen, zeker als de Fed langer restrictief blijft handelen.