Goud stijgt weer boven $4.000

Wat er gebeurde

Goud stond rond $3.870 op 30 oktober en steeg naar ongeveer $4.150 op 5 november. Dat is een herstel van ongeveer $280 per ounce sinds het dieptepunt van eind oktober.

The Gold & Silver Club (GSC) zegt dat dit het begin kan zijn van een veel grotere rally. GSC noemt als drijfveren veerkrachtige vraag uit China, grotere aankopen door centrale banken en een zwakker dollar.

Op 4 november steeg goud 3,4%, de sterkste dagelijkse stijging sinds augustus. Die dag verzwakte de dollar nadat de Democraten de controle over beide kamers van het Amerikaanse Congres wonnen. Ook daalden de Amerikaanse rentes, wat positief is voor edelmetalen.

GSC berekende dat goud en zilver samen ongeveer $1.000 miljard aan marktkapitalisatie toevoegden na de Amerikaanse midterm uitslag. GSC zegt dat de daling van de olieprijs inflatiezorgen heeft verminderd en daarmee de kans op extra verkrapping door de Federal Reserve kan temperen.

Analyse van futurespositie laat zien dat speculatieve netto dollarlongs tegen acht valuta futures op 27 oktober $38,1 miljard bedroegen, tegen een recent hoogtepunt boven $44 miljard. Als die posities verder worden afgebouwd, kan dat goud steunen via een zwakker dollarbeeld en lagere reële rendementen.

Centrale banken en fysiek-gedekte goud-ETF's bleven kopen. Volgens het World Gold Council kochten centrale instellingen netto 321 ton in het derde kwartaal, een stijging van 42% op jaarbasis en het hoogste kwartaalcijfer sinds eind 2024. In de eerste negen maanden van 2026 kwam het totaal op 675 ton.

Fysiek-gedekte ETF's voegden in Q3 211 ton toe en brachten de totale houdingen op een record van 4.256 ton aan het eind van het kwartaal. In oktober kwam daar nog eens 19 ton bij, naar een nieuw maand-einde record van 4.275 ton.

Wereldwijde vraag naar gouden munten en staven daalde in Q3 met 19% op jaarbasis. China ging tegen die trend in en zag een stijging van 7% in Q3. De Chinese vraag tillde de investeringsvraag in de eerste negen maanden naar een record van 393 ton. Bloomberg meldde dat aankopen via Chinese bankspaarplannen en vergelijkbare producten in januari-september de volledige jaaropbrengst van 2025 hadden overtroffen.

GSC had al op 30 oktober gezegd dat de correctie een aantrekkelijke accumulatiekans bood binnen een groter bullmarketplaatje. In hun modellen staat een base-case doel voor goud van $4.900, $5.000 per ounce in het eerste kwartaal van 2027. Vanaf $4.150 betekent dat circa 18%, 20,5% potentieel omhoog. Zelfs dat zou nog onder het record van circa $5.595 blijven.

GSC waarschuwt dat de opmars kan haperen als de dollar weer sterker wordt, de rentes stijgen of de Fed verder verstrakt. Voor een duurzamere rebound is het volgens GSC belangrijk dat goud boven $4.000 weet te blijven.

Waarom dit telt

Voor beleggers laat dit zien dat strategische kopers zoals centrale banken en ETF-investeerders doorkochten tijdens de zwakte. Als die vraag aanhoudt en de financiële omgeving gunstiger wordt, kan de huidige herstelbeweging versnellen.