Goud zakt doordat stijgende reële rente sterker weegt dan lagere inflatie

Wat er gebeurde

Het Amerikaanse CPI-cijfer voor oktober liet een maand-op-maand stijging van 0,4% zien. Dat was lager dan de 0,6% in september.

De kerninflatie, exclusief voedsel en energie, steeg met 0,3%. Dat is hetzelfde tempo als in augustus en september.

Energiemakers rapporteerden een stijging van 0,7% in oktober, na een toename van 5,2% in september. Benzine steeg 1,0% op een seasonally adjusted basis.

Tegelijkertijd stegen de reële Treasury-yields. Op 12 november stonden de 5-jaars, 10-jaars en 30-jaars reële yields op 2,64%, 2,86% en 3,25% respectievelijk. Op 6 november waren die niveaus 2,35%, 2,63% en 3,07%.

Deze Treasury-cijfers zijn afgeleid van TIPS par yields en niet van daadwerkelijke prijzen van effecten. Het artikel wijst ook op een datalimiet in de CPI-reeks omdat de BLS tijdens een budgetonderbreking in oktober 2025 geen enquêtegegevens kon verzamelen, waardoor een 12-maands procentuele verandering voor sommige series niet kan worden gepubliceerd.

Technisch staan goudfutures (XAU/GC) rond $3.891,50, onder de grens van $4.000 en onder de 4.143,20 EMA. Markten probeerden kort te herstellen, maar gaven die winst snel weer terug. Het artikel merkt op dat er veel short-mogelijkheden zijn en dat kopers momenteel zwak lijken.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat de stijging van de reële rente en de aanhoudende kerninflatie zwaarder doorwegen dan de tijdelijke afkoeling van de headline CPI. Dat maakt het moeilijker voor goud om te herstellen.