Grayscale ziet kansen buiten bitcoin nu samenhang afneemt

Wat er gebeurde

Grayscale publiceerde op 12 november een analyse over de uitbreiding van de cryptomarkt. Onderzoekers Zach Pandl en Charlie Perkins legden uit dat verschillen in businessmodel, adoptie en token economics nieuwe beleggingskansen creëren buiten BTC.

De onderzoekers noteerden dat de correlatie tussen sectoren daalt. Over een periode van drie jaar verklaarde bitcoin ongeveer de helft van de verschillen in sectorrendementen volgens Grayscale. De analyse gebruikte de FTSE Grayscale Crypto Sectors, indexes die assets groeperen naar functie en gebruik.

Bij de tien grootste niet-stablecoin assets leidden in twee jaar zes verschillende cryptocurrencies de kwartaalprestaties. Bitcoin stond in geen van die kwartalen bovenaan. De prestaties zijn berekend met data tot en met 4 november.

Grayscale hanteert een earnings-based methode voor tokenwaardering. Die kijkt naar inkomsten uit trading, lending en andere toepassingen, en naar kosten en distributions. Ook factoren als buybacks, staking rewards, nieuwe emissie en unlocks spelen mee omdat ze de circulerende supply beïnvloeden.

Het rapport noemt tokenized equities als voorbeeld van uiteenlopende adoptie. Grayscale noemde Ethereum, Solana, BNB Chain, Avalanche en Canton Network als potentiële winnaars van equity tokenization. Het onderscheid tussen third-party wrappers en issuer-sponsored shares kan verschillende netwerken bevoordelen.

Grayscale wees ook op marktbrede risico's. Bitcoin’s annualized realized volatility was rond de mid-40 procent per 31 oktober, lager dan eerdere cycli met drievoudige cijfers, maar scherpe bewegingen blijven voorkomen. Schwab’s analyse laat zien dat zelfs kleine BTC- of ETH-posities grote invloed kunnen hebben op de portefeuilleprestaties.

De analyse benadrukt dat diversificatie binnen crypto en position sizing verschillende aspecten van blootstelling aanpakken. Grayscale waarschuwt dat historische tests bitcoin’s sterke gerealiseerde prestaties tijdens de studieperiode tonen en geen garantie voor de toekomst vormen.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat actiever selecteren binnen crypto belangrijker kan worden dan alleen blootstelling aan BTC. Tegelijk blijven marktbrede bewegingen en position sizing cruciale risicofactoren.