Hasbro stijgt 50% in 2026, dividend leunt op één kaartspel

Wat er gebeurde

Aandelen van Hasbro stegen dit jaar met 49,99 procent naar $120,25. Daardoor daalde het dividendrendement naar ongeveer 2,3 procent. Hasbro keert $0,70 per kwartaal uit, of $2,80 per jaar.

De winst per aandeel over de laatste twaalf maanden bedroeg $6,71, zodat het dividend ongeveer 42 procent van de winst gebruikt. Over januari tot en met september 2026 was de vrije kasstroom $812,8 miljoen en de dividenduitkering $296,1 miljoen. Dat komt neer op een payout van ongeveer 36 procent van de vrije kasstroom. In 2025 was er een GAAP-nettoverlies van $322,4 miljoen door niet-kasgerelateerde posten, maar de operationele kasstroom was toen $893,2 miljoen en het dividend gebruikte circa 47 procent van de vrije kasstroom.

De CFO maakte op de oktobercall duidelijk dat het bestuur zich stevig inzet voor het dividend. Het grootste deel van de kasstroom komt van één product. Magic: The Gathering bracht in kwartaal drie $616,1 miljoen op, een stijging van 34 procent. Wizards of the Coast noteerde een operationele marge van 49,2 procent. De CEO stelde dat met de opbouw van het Magic-aanbod men een sterke afsluiting van 2026 verwacht en groei in 2027.

Management gaf aan dat men voor Magic in 2027 groeiverwachtingen heeft in het mid- tot high-single-digit bereik. Kwartaal drie kreeg echter een extra boost van ongeveer $40 miljoen aan vroegtijdig geboekte Magic-verkopen en $48 miljoen aan eenmalige teruggaven van importheffingen. Verder waarschuwde het bedrijf dat de marges in kwartaal vier zullen dalen. Amortisatie op videospellen zoals Exodus, gepland voor 7 april 2027, zal ook druk zetten op de marges in 2027.

Hasbro had eind kwartaal drie $851 miljoen aan kasmiddelen plus $576 miljoen aan kortlopende beleggingen die bestemd zijn voor de schuldvervaldag in november 2026. Het bedrijf betaalde dit jaar $226 miljoen aan schulden af en keerde $445 miljoen terug aan aandeelhouders. Het haalde het eigen inkoopdoel omhoog van $200 miljoen naar $400 miljoen. Het eigen vermogen bedroeg $938,2 miljoen tegenover $5,4667 miljard aan verplichtingen, waardoor verdere schuldverlaging belangrijk blijft.

Ter vergelijking noteerde de bron dat Mattel geen dividend keert en via buybacks cash teruggeeft met een 2026-doel van $400 miljoen, maar dat de vrije kasstroom en resultaten van Mattel slechter waren. Electronic Arts ging van de beurs en keerde aandeelhouders $210 per aandeel in contanten. Daardoor is Hasbro nog een van de weinige beursgenoteerde speelgoed- en spelbedrijven die een dividend uitkeert.

Hasbro keert $0,70 per kwartaal uit sinds april 2022 en heeft een ononderbroken kwartaalbetaling teruggaand tot 1999. De volgende dividendbetaling staat gepland op 2 december. De bron concludeert dat met het huidige winst- en kasstroomprofiel, de gereserveerde kasmiddelen voor de komende schuldvervaldag en de opgehoogde guidance het dividend veilig lijkt, maar dat verdere groei onzeker is en bijkomende kasmiddelen voornamelijk naar inkoopprogramma’s gaan.

Waarom dit telt

Voor een belegger in Hasbro betekent dit dat het huidige dividend voorlopig plausibel is dankzij sterke kasstromen, maar dat veel van die kasstroom afhankelijk is van het succes van Magic en van een paar eenmalige posten. Verwacht geen automatische verhogingen; extra vrije kas gaat nu vooral naar buybacks.