Houders van EWJ liepen $21.150 achter op currency-hedged Japanfonds bij $300.000 investering
Twee Japan-ETF's met dezelfde aandelen leverden sterk verschillende rendementen op. Bij $300.000 hielden beleggers in EWJ $21.150 minder over dan wie in de currency-hedged versie zat over 12 maanden.
Wat er gebeurde
Tussen 3 november 2025 en 3 november 2026 groeide een hypothetische investering van $300.000 in iShares MSCI Japan ETF EWJ met 15,5% naar ongeveer $346.500.
Dezelfde startpositie in iShares Currency Hedged MSCI Japan ETF HEWJ steeg 22,55% en eindigde rond $367.650. Daarmee liepen EWJ-houders $21.150 achter.
HEWJ bezit vrijwel geheel EWJ volgens een holdings-rapport van 31 augustus 2026. HEWJ voegt daar bovenop valutacontracten om de yen te hedgen. Omdat de aandelenmand identiek is, verklaart de valuta het grootste deel van het verschil, naast kosten en hedgingkosten.
EWJ rekent een zichtbaar expense ratio van 0,49%. Dat is ongeveer $1.470 per jaar op $300.000. De valutabewegingen overtroffen dat verschil in deze periode.
De yen verzwakte in die periode. Op 3 november 2025 kon een dollar 154,21 yen kopen en op 3 november 2026 158,66 yen. Tussentijds schommelde de wisselkoers van 152,08 yen op 27 januari 2026 tot 163,94 yen op 28 juli 2026. Verder beïnvloeden valutaforwards en renteverschillen de uitkomst.
De WisdomTree Japan Hedged Equity Fund DXJ keerde over dezelfde periode 31,72% terug. EWJ liep daarmee $48.660 achter op een hypothetische $300.000 investering. DXJ volgt een andere index en heeft andere holdings, dus die outperformance komt deels door aandelenkeuze naast de hedge.
Grootteverschil speelt ook een rol. EWJ had ongeveer $22,7 miljard aan nettoactiva op 31 augustus 2026. HEWJ had ongeveer $774 miljoen.
Waarom dit telt
Voor beleggers betekent dit dat een onbeschermde buitenlandse ETF blootstelling aan wisselkoersen toevoegt bovenop het aandelenrendement. Dat kan over een jaar flink in je voordeel of nadeel werken.
Waar je op kunt letten
- Controleer of een buitenlandse ETF valuta hedged is of niet.
- Vergelijk totale rendementen van hedged en unhedged versies, niet alleen de expense ratio.
- Let op fonds grootte en kosten van hedging bij kleinere hedged fondsen.