Huang zegt dat AI duizend keer meer stroom vraagt, dat kan datacenters raken

Wat er gebeurde

AI-aandelen presteren de laatste jaren goed, ondanks een recente terugval. Goldman Sachs verwacht dat de uitgaven aan AI in 2026 boven $1 biljoen uitkomen. Meer dan een kwart van alle Amerikaanse bedrijven gebruikt nu regelmatig AI-producten.

De terugval in AI-aandelen komt niet door zwakke vraag maar door zorgen over de snelheid waarmee nieuwe datacenters kunnen worden gebouwd. Voor opschaling zijn veel meer datacenters nodig. Lokale steun en voldoende kapitaal blijken steeds lastiger te krijgen.

Barclays zegt dat de markt zich zorgen maakt over financiering omdat hyperscalers hun investeringen verhogen terwijl de vrije kasstroom slinkt. McKinsey waarschuwt dat bestaande partijen de vraag naar stroom niet kunnen bijbenen. Nvidia-topman Jensen Huang stelde dat de energie voor AI waarschijnlijk duizend keer groter moet worden dan nu beschikbaar is.

Die grote behoefte aan extra stroom heeft belangstelling voor kernenergieaandelen aangewakkerd. Oklo en NuScale Power ontwikkelen kleine modulaire reactoren of SMR's. Op papier kunnen die sneller en met lagere aanvangsinvesteringen worden gebouwd dan traditionele kerncentrales. Daarom zien sommigen SMR's als een mogelijke oplossing voor de energiebehoefte van datacenters.

Bank of America verwacht echter dat SMR-adoptie in de echte wereld pas flink zal opschalen in de jaren dertig of veertig van deze eeuw. Oklo en NuScale zijn nog niet winstgevend en de volledige commercialisatie van hun ontwerpen kan nog jaren duren. Beide bedrijven hebben grote aandelenblokken verkocht om cash te halen, wat aandeelhouders verwaterde. Dit jaar zijn de aandelen van Oklo en NuScale ieder met meer dan 60% gedaald. Lage-kostenalternatieven zoals zon, gas en wind blijven beschikbaar.

De schrijver van het artikel van The Motley Fool zegt dat hij op de lange termijn nog in het SMR-verhaal gelooft, maar dat de beleggingscase nu meer onzekerheid kent.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat bedrijven als Oklo extra kwetsbaar zijn voor vertragingen bij SMR-commercialisatie, voor kapitaaltekort en voor tegenwind uit goedkopere energiealternatieven.