Hyperliquid meldt 21,7% omzetgroei, maar USDC-inkomsten tellen mee

Wat er gebeurde

Volgens cijfers van de Hyperliquid Research Collective behaalde het protocol de sterkste kwartaalomzet van 2026. De bron meldt dat de omzet in het voorgaande kwartaal ongeveer $156,9 miljoen bedroeg, wat neerkomt op een sequentiële stijging van ongeveer $34 miljoen.

Ongeveer 51% van die toename kwam uit een nieuw inkomen uit USDC-reserves dat halverwege de rapportageperiode begon te lopen. Als je die reservebijdrage weglaat blijft de geraamde omzet op ongeveer $173,6 miljoen. Dat staat voor circa 10,6% groei ten opzichte van het voorgaande kwartaal.

Het verschil is belangrijk omdat inkomsten uit USDC-yield afhangen van reservebalansen en rente op die activa. Die inkomsten volgen dus niet direct de handelsactiviteit. Lagere rentes of een daling in stablecoin-saldi kunnen de reserve-inkomsten drukken, ook als het handelsvolume gelijk blijft.

Een andere bron van groei zijn hogere priority-fees. Die fees zijn gekoppeld aan transacties en uitvoering. Hyperliquid breidt uit naar meer markten via HIP-3. Onder dat kader kunnen derden perpetual markets lanceren met eigen specificaties, orderboeken en risico-instellingen. De publicatie noemt niet hoeveel van de priority-fee-stijging van marktmakers, HIP-3-activiteiten of andere uitvoeringseisen komt.

De Assistance Fund gebruikt handelsfees om HYPE-tokens in te kopen. Een in de VS ingediend registratiedocument rapporteerde dat ongeveer 47,1 miljoen HYPE waren gekocht en permanent uit circulatie genomen per 8 september 2026. Een hypothetische omrekening bij een referentieprijs van $72,58 zou de gerapporteerde uitgaven gelijkstellen aan ongeveer 2,05 miljoen HYPE, maar dat is geen bevestigd aankoopvolume voor het kwartaal.

Op de koersgrafiek vertoonde HYPE zwakkere momentum ondanks de verbeterde gerapporteerde inkomsten. Bij de gebruikte referenties lag een swing low rond $51 en een oktober high rond $98. Het retracement-middenpunt ligt rond $74,50. HYPE stond op $72,58, onder dat midpoint en onder een eerder retracement-niveau bij ongeveer $80. Daarna volgen referenties rond $68,90 en $61. De 14-daagse RSI stond op 36,18 en het gemiddelde op 43,96, wat op zwak momentum duidt maar nog niet op oversold.

Waarom dit telt

Voor beleggers verandert de bron van omzet de inschatting van herstel. Als een groot deel van de groei uit rente op USDC-reserves komt, wordt de toekomstige omzet gevoeliger voor rentestanden en stablecoin-saldi, in plaats van alleen voor handelsactiviteit.