Institutionele Bitcoin-volumes dalen, Amerikaanse discount en bearish positie blijven

Wat er gebeurde

De Coinbase premium stond op -0,18% op 2 november, -0,15% op 3 november en -0,09% op 4 november. Daarna ging de premium naar -0,16% op 5 november en -0,15% op 6 november. Een snapshot van 7 november toonde -0,13%. De discount in de VS werd daarmee in de meest recente sessie kleiner, maar bleef negatief.

Op 6 november daalde het volume op Coinbase Prime, een institutioneel handelsplatform, naar 8.340,21 BTC. Dat was scherp lager dan de 15.581,53 BTC op 5 november. Het volume op 6 november was, tegen de slotkoers van die dag, ongeveer $631,61 miljoen waard. De daling wijst op minder deelname via dit institutionele kanaal, maar volume bevat zowel aankopen als verkopen.

CFTC-gegevens laten zien dat leveraged funds op CME op 3 november 5.114 longcontracten en 7.705 shortcontracten hielden. De zwaardere shortpositie wijst op een meer defensieve houding, al kunnen sommige posities ook hedges zijn en niet per se een expliciet bearish standpunt weerspiegelen. Die cijfers worden wekelijks gepubliceerd en beelden dus een momentopname.

Andere marktsignalen waren gemengd. De VIX sloot op 6 november op 25,64, wat 2,54 punten lager is dan op 5 november. De dollarindex sloot op 6 november op 102,30, 0,75 hoger dan op 5 november. De Amerikaanse 10-jarige rente stond op 4,84% per 5 november. Een sterke dollar en hogere rentes kunnen de vraag naar risicovolle activa drukken.

Waarom dit telt

De combinatie van een nog negatieve Amerikaanse spot premium, lagere institutionele volumes en een overwegend short futurespositie wijst op terughoudende institutionele interesse in BTC en een defensieve markthouding. Voor beleggers betekent dit dat herstel van institutionele vraag nog niet duidelijk is totdat de spotdiscount duurzaam kleiner wordt en het institutionele handelsvolume aantrekt.