Kraft Heinz levert 6,6% yield, Coca-Cola 2,3%; slechts 1 aandeel koopwaardig

Wat er gebeurde

Kraft Heinz staat op 24,24 dollar en is de afgelopen vijf jaar 35,3% gedaald en over tien jaar 70,2%. Het jaarlijkse dividend is 1,60 dollar en is de afgelopen vijf jaar niet verhoogd, waardoor het huidige rendement van 6,6% vooral het gevolg is van koersverlies.

In het laatste kwartaal daalden de nettowinstverkopen met 2% naar 6,1 miljard dollar. De aangepaste operationele winst viel 15,2% terug en de aangepaste winst per aandeel ging van 0,61 naar 0,53 dollar. In een categorie als Philadelphia cream cheese daalt het verkoopvolume doordat consumenten kiezen voor andere eiwitrijke opties. De eigen prijsverhogingen pakten nadelig uit.

Het management waarschuwde dat kosteninflatie naar verwachting iets boven 5% zal liggen in 2027. Voor het jaar wordt aangepaste winst per aandeel voorspeld tussen 2,07 en 2,13 dollar. Bij het midden van die bandbreedte vertegenwoordigt het dividend ongeveer 76% van de winst. De vrije kasstroom bedroeg 2,4 miljard dollar in de eerste negen maanden en de kwartaalvrije kasstroom van 702 miljoen dollar dekte het dividend van 474 miljoen dollar zo'n 1,5 keer.

Er zijn positieve signalen, zoals 15,6% organische groei in opkomende markten en een succesvolle productlancering in Canada. Maar Noord‑Amerika, de grootste markt, liet een organische omzetdaling van 3,2% zien. Dat maakt het moeilijk voor internationale groei om het geheel te compenseren.

Bij Coca‑Cola groeide de organische omzet in het derde kwartaal met 7% en steeg het volume per unit met 5%. De vergelijkbare winst per aandeel nam 11% toe tot 0,91 dollar. In India groeiden alle tien topmerken met dubbele cijfers en Sprite steeg bijna 20%. CEO Henrique Braun zei dat men marketing- en distributie-activiteiten in India gebruikt om groei in andere markten te stimuleren.

Coca‑Cola rapporteerde vrije kasstroom van 11,4 miljard dollar in negen maanden en betaalde ongeveer 6,8 miljard dollar aan dividend in die periode. Het geschatte jaarlijkse dividend is 2,20 dollar, dat ongeveer 67,1% van de winst bedraagt. De vrije kasstroom voor het hele jaar wordt geleid naar minstens 13 miljard dollar. Nettoschuld is 1,3 keer EBITDA, onder het streefniveau van 2 tot 2,5 keer.

De aandelenkoers van Coca‑Cola is dit jaar sterk gestegen en het aandeel is niet goedkoop volgens de auteur. De gemiddelde analistenkoers van 99,05 dollar impliceert beperkte opwaartse ruimte. Er lopen ook risico's zoals de re‑franchising van een bottelaar in Afrika en een geschil met de belastingdienst in de Verenigde Staten.

De auteur van The Motley Fool zegt dat hij liever Coca‑Cola bezit dan Kraft Heinz. Hij noemt Kraft Heinz mogelijk een value trap totdat de cijfers duidelijk verbeteren. Coca‑Cola wordt gezien als continuërende cashmachine met een steviger fundament voor het dividend.

Waarom dit telt

Voor beleggers toont dit verschil dat een hoog dividendrendement kan voortkomen uit koersdruk en dalende winst. Een lager, maar beter onderbouwd dividend kan duurder lijken, maar biedt meer zekerheid als de winst en kasstroom groeien.