Meta heroverwogen na verkiezingsuitslag en miljardenregeling

Wat er gebeurde

Meta meldt dat zijn apps, waaronder Facebook, Instagram en WhatsApp, 3,64 miljard dagelijkse gebruikers bereiken. De koers is in een maand met 18,12% gedaald.

In het derde kwartaal bedroeg de winst per aandeel $3,83, tegen een consensus van $5,70. Dat resultaat werd vooral gedrukt door een juridische last van $9,89 miljard voor een schikking over jeugdige mentale gezondheid met 52 procureurs-generaal. Zonder die last zou de EPS $7,40 zijn geweest.

De omzet steeg 26,1% tot $64,60 miljard en lag boven de verwachting van $63,39 miljard. Advertentieweergaven stegen 10% en de gemiddelde prijs per advertentie nam met 14% toe.

Het bedrijfsresultaat daalde naar een operationele marge van 20% vanuit 40%, omdat de totale kosten met 68% opliepen. De kapitaalinvesteringen worden geraamd op $135 miljard tot $145 miljard, wat de vrije kasstroom drukte naar negatief $2,12 miljard.

Het bedrijf gaf guidance voor het vierde kwartaal van $73,0 miljard tot $76,0 miljard omzet. Muse, Meta’s persoonlijke AI-agent, kreeg in anderhalve maand meer dan 10 miljoen gebruikers. Meta verwacht dat AI-activiteiten vanaf 2027 omzet gaan bijdragen. Reality Labs zou de verliezen in 2027 naar ongeveer $15 miljard moeten terugbrengen.

Politiek verandert de situatie doordat de Democraten beide kamers van Congress beheersen. Een gekozen politicus die waarschijnlijk het House Energy and Commerce-committee gaat leiden wil stevigere regels tegen Big Tech. Dat vergroot het risico op strengere antitrusttoezicht en kan overnames blokkeren. Ook staan meerdere rechtszaken over jeugdige schade gepland en er zijn claims van meer dan een biljoen dollar genoemd.

Analisten waarderen het aandeel op 18 keer de verwachte winst en met een PEG van 0,811. Meta noteert op $605,02 tegenover een consensusdoel van $848,38, wat een theoretische ruimte van ongeveer 40,2% suggereert. Zesenzestig analisten volgen het aandeel. Jaar-tot-datum staan de aandelen 8,12% lager terwijl de S&P 500 7,71% hoger staat. Over één jaar verloor Meta 4,55% tegenover een winst van 8,4% voor de index. De koers staat onder het 200-daags gemiddelde van $632,04 en de trailing P/E is 21.

Het analysehuis noemt het advies Hold op $605,02. Volgens hen sluit de sterke advertentiebusiness een Sell uit. Tegelijk zorgen openstaande rechtszaken, negatieve vrije kasstroom en het nieuwe regelgevingsklimaat ervoor dat het aandeel geen Buy is. Een upgrade naar Buy zou afhangen van gunstige procesuitslagen en een kwartaal dat binnen de guidance valt. Een Sell zou volgen bij hoge nadelige vonnissen, een tweede grote schikking of kapitaalplannen die de vrije kasstroom verder onder nul drukken.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat Meta’s kernadvertentie-inkomsten sterk blijven, maar dat juridische lasten en politiek beleid de waardering en de overnamestrategie onzeker maken. De komende kwartalen moeten duidelijkheid geven over rechtszaken, Congressional hearings, de kwartaalcijfers en of Muse omzet kan opleveren.