Moderna draait winst doordat R&D-uitgaven dalen en omzet stijgt

Wat er gebeurde

Moderna (MRNA) meldde een nettowinst van $162 miljoen in het derde kwartaal. Een jaar eerder stond er nog een verlies van $200 miljoen tegenover.

De omzet steeg aanzienlijk, mede dankzij internationale COVID-vaccinleveringen die voortkomen uit langdurige overheidscontracten. De omzetgroei werd in het bericht samengevat als 29%.

De winst kwam vooral doordat R&D-uitgaven daalden. Laatste-fase proeven voor infectieziekten liepen ten einde en dat verlaagde de onderzoeks- en ontwikkelingskosten. Over de eerste negen maanden van het jaar bleef Moderna ondanks het kwartaalresultaat nog steeds ongeveer $2 miljard verlies lijden.

De prognose voor de kaspositie aan het einde van het jaar verbeterde, maar dat kwam grotendeels door de uitgifte van ongeveer $2,6 miljard aan converteerbare obligaties in september. Deze converteerbare schuld kan later in aandelen worden omgezet. Moderna kocht wel capped calls om de verwachte verwatering te beperken.

Het kwartaal verandert het lange termijnbeeld niet veel. De omzet hangt nog sterk af van COVID-vaccinverkoop. Een belangrijk potentiële omslagpunt is intismeran, een kankervaccin dat Moderna samen met Merck ontwikkelt. In een fase 3 proef verlaagde intismeran het risico op terugkeer van melanoom of overlijden met 42% vergeleken met alleen Mercks middel.

Moderna noemde ook dat beleggers moeten letten op een registratie-aanvraag voor intismeran en op cruciale gegevens voor propionische acidemie, een zeldzame ziekte, die in 2026 worden verwacht.

Waarom dit telt

Voor beleggers laat dit kwartaal zien dat winstgevendheid nu vooral door lagere R&D-kosten en seizoensverkopen wordt gedreven, terwijl de lange termijn afhankelijk blijft van nieuwe medicijnen zoals intismeran.